«Австралиец» попал в струю. Прогноз от 27.06.2025

Охлаждение экономики Австралии и монетарная экспансия RBA не пугают «быков» по AUDUSD. Они взяли на вооружение глобальный процесс репатриации капитала. Поговорим на эти темы и составим торговый план.

• RBA снизит ставки в июле и еще дважды в 2025.
• Экономика Китая может замедлиться до 3,5%.
• Инвесторы избавляются от активов США.
• Прорыв 0,6565 – повод нарастить лонги по AUDUSD.

Когда система ломается, сложно рассчитывать, чтобы установленные ею правила работали. Затеянная Дональдом Трампом перестройка системы международной торговли ставит под сомнения основные принципы фундаментального анализа: «сильная экономика – сильная валюта» и «деньги текут туда, где ставки выше». Характерным примером является AUDUSD. 

Резервный банк Австралии в мае снизил ключевую ставку на 25 б.п до 3,85% и обсуждал возможность более агрессивной резки – на 50 б.п. После серии сигнализирующих о замедлении экономики отчетов срочный рынок выдает 80%-й шанс продолжения цикла в июле. До конца года деривативы ожидают трех актов монетарной экспансии. Больше, чем у ФРС. В теории это должно приводить к падению AUDUSD.

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Тем более, что экономика Зеленого континента продолжает охлаждаться. Занятость в мае сократилась на 2500, хотя эксперты Bloomberg ожидали рост показателя на 21200. Разочаровала и статистика по инфляции. Годовой средний показатель замедлился с 2,8% до 2,4%, темпы роста потребительских цен в мае упали с 2,4% до 2,1%. Это свидетельствует об ухудшении внутреннего спроса и подталкивает RBA к ослаблению денежно-кредитной политики. 

Тем более, что экономика Китая, главного торгового партнера Австралии, оставляет желать лучшего. Промышленные прибыли компаний Поднебесной сократились на 9,1% в мае, что является наибольшим падением с октября. Разочаровывающие данные по промышленному производству и инвестициям позволили Capital Economics понизить прогноз по ВВП на 2025 до 3,5%. 

Казалось бы, AUDUSD уготована печальная участь. Однако вместо того чтобы падать, австралийский доллар взял штурмом верхнюю границу диапазона консолидации $0,645-0,655. Главной причиной является снижение привлекательности американских активов и репатриация капитала на родину австралийскими компаниями и пенсионными фондами. 

Обеспокоенность тарифными и налоговыми планами Дональда Трампа вынуждает инвесторов забирать деньги из США. По их мнению, неопределенность политики Белого дома требует больших премий за риск, чем могут дать трежерис. При этом падение американского доллара еще больше снижает эффективность инвестиций. 

Динамика доходности трежерис и индекса USD

Источник: Bloomberg.

Процесс репатриации капитала носит глобальный характер. Триллионы долларов, влитые на рынки акций и облигаций США, возвращаются в Европу, Азию и Австралию. Неудивительно, что гринбэк с начала года ослаб против всех валют G10. Не смотря на удержание ФРС ставки по федеральным фондам на высоком уровне в 4,5%. 

На мой взгляд, бегство капитала из Соединенных Штатов будет продолжаться. Это позволит AUDUSD расти. Сформированные на отбое от 0,64 лонги имеет смысл нарастить в случае прорыва сопротивления на 0,6565.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.