Brent быстро отыгралась. Прогноз от 14.07.2026

Brent потребовалась всего неделя, чтобы компенсировать падение цен за предыдущий месяц. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке заставляет инвесторов продавать североморский сорт на эмоциях. Его будущее известно. Порассуждаем и составим торговый план. 

• Китайский импорт нефти продолжает падать.
• Персидский залив ищет обходные пути.
• Рост глобального спроса замедляется.
• Актуальны покупки Brent с таргетами на $91 и $93.

Что первично, курица или яйцо? Влияет ли конфликт на Ближнем Востоке на цены на нефть? Или динамика Brent лежит в основе эскалаций и деэскалаций геополитической напряженности? И у США, и у Ирана есть свой порог боли, который заставляет их садиться за стол переговоров. Вашингтон не хочет допустить мирового экономического кризиса и взлета американской инфляции. Тегерану нужны деньги для финансирования своего режима. Вопрос в том, где болевые точки?

У страха глаза велики. Пока Brent растет как на дрожжах благодаря подзабытому NACHO или «Нет шансов, что Ормуз отроется». Североморский сорт игнорирует множество «медвежьих» драйверов из-за резкого сокращения трафика через главную нефтяную артерию планеты. Речь идет о сильном долларе США, снижении глобального спроса во главе с китайским, а также об увеличении количества и пропускной способности обходных маршрутов. 

Динамика трафика через Ормузский пролив

Источник: Bloomberg.

ОПЕК ожидает более медленного роста потребления нефти в 2026. В обновленных прогнозах фигурирует цифра 780 тыс б/с, в предыдущих – 970 тыс б/с. Это ниже, чем оценки МЭА в 1 млн б/с и Управления энергетической информации США в 1,2 млн б/с. В основе пессимизма авторитетных организаций лежит резкое сокращение китайского импорта. В июне показатель упал на 41% г/г до 29,27 млн б/с. Это самая низкая отметка с октября 2016. Она ниже имевшего место в мае 8-летнего минимума на 12%. 

Динамика китайского импорта нефти

Источник: Bloomberg.

Goldman Sachs подбрасывает еще один козырь «медведям» по Brent. Согласно исследованиям банка, увеличение числа трубопроводов странами Персидского залива позволит им снизить зависимость от Ормузского пролива на 45% к концу 2027 и на 60% к концу 2028. Однако по мнению скептиков, легче строить обходные пути, чем полностью защитить их от потенциальных атак. 

Падение Brent к довоенным уровням в начале июня, по сути, развязало США руки. Они смогли вернуться к боевым действиям, рассчитывая на свой экспорт и все еще большие стратегические запасы. Несмотря на их снижение до 316,5 млн баррелей, минимальной отметки с 1980-х. 

Динамика стратегических запасов нефти США

Источник: Bloomberg.

При этом у Вашингтона есть учебник, как будет вести себя Brent. Вначале, как и на финише февраля, нефть растет на эмоциях, но постепенно рынок придет в норму и начнет закладывать в котировки «медвежьи» факторы. Это делает потенциал ралли североморского сорта ограниченным. Сомнительно, чтобы цены прорвались выше $100 за баррель и надолго там закрепились. 

Такая конъюнктура рынка черного золота позволяет придерживаться стратегии наращивания на откатах сформированных из области нижней границы торгового диапазона $70-80 за баррель длинных позиций по Brent. Целевые ориентиры имеет смысл повысить до $91 и $93.