Brent видит истину на дне. Прогноз от 17.10.2025

Рекордный профицит в 4 млн. б/с в 2026 и эскалация торгового конфликта США и Китая увели котировки Brent к весенним минимумам. Как долго будет падать североморский сорт? Порассуждает и составим торговый план.

• МЭА прогнозирует избыток нефти в 4 млн. б/с.
• США ставят рекорды по добыче.
• Китай маскирует данные о запасах.
• Отбой от $59,3, $57,3 или $53,7 – повод купить Brent.

Торговая война и гигантский профицит – что может быть хуже для рынка нефти? Brent падает до минимальных уровней с весны, когда Дональд Трамп на День освобождения Америки угрожал Китаю 145%-ми тарифами. По факту, оказалось куда меньше, однако новый план хозяина Белого дома вернул все на круги своя. История повторяется, а иногда и рифмуется.

Обновленный прогноз Международного энергетического агентства о рекордном в 4 млн. б/с избытке рынка нефти в 2026 стал настоящим ударом для черного золота. МЭА ожидает, что спрос вырастет на 700 млн. б/с в текущем и следующем годах, существенно ниже, чем исторические средние значения показателя. В то же время намеренная восстановить свою долю на рынке ОПЕК+ продолжит наращивать производство. Как и не входящие в ее состав США, Бразилия, Канада, Гайана и Аргентина.

Недельная динамика Brent

Источник: Bloomberg.

По сравнению с сентябрем оценка профицита выросла на 18%, и такая цифра всерьез напугала Brent. Североморский сорт направляется к худшей недельной серии с марта, а крупнейшие производители и нефтетрейдеры ожидают тяжелых времен. По мнению Vitol, средняя цена в 2026 составит $60 за баррель. Цифра близка к текущим уровням, однако на 14% ниже среднего значения в 2025.

Росту профицита способствует рекордная добыча черного золота в США. На неделе к 10 октября показатель вырос до нового рекорда в 13,363 млн. б/с. Причем увеличение запасов сигнализирует о сокращении внутреннего спроса. Американская экономика охлаждается, и торговая война рискует ускорить этот процесс.

Динамика американской добычи нефти

Источник: Trading Economics.

О переизбытке свидетельствует рост объема нефти в море на 3,4 млн. б/с в сентябре, по данным МЭА. Речь идет о наибольшем увеличении показателя со времен пандемии. Фактический профицит мог бы быть еще большим, если бы Китай не маскировал запасы. По данным Commerzbank со ссылкой на таможенную службу Поднебесной, страна нарастила импорт черного золота на 3,9% г/г в сентябре.

Brent не пугает даже заявление Дональда Трампа о прекращении покупок Индией российской нефти. Официальный Дели пока опровергает эту информацию, однако сделал запрос об импорте черного золота РФ со всех нефтеперерабатывающих заводов.

На мой взгляд, нисходящий тренд по Brent остается в силе, однако есть основания предполагать, что слишком глубоко североморский сорт не просядет. Весной США и Китай довольно быстро договорились о снижении тарифов, почему бы им не повторить этот трюк осенью? Если добавить к этому угрозы сокращения российского экспорта нефти и снижение сланцевой добычи в США на фоне слишком низких цен, можно начинать искать дно.

Сформированные от $65 за баррель шорты по Brent оказались правильным решением, однако отбой от поддержек на $59,3, $57,3 или $53,7 может стать основанием для фиксации прибыли и разворота.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.