Бросит ли RBA спасательный круг «австралийцу»? Про...

Проблемы китайской экономики и возвращение капитала из Австралии в США на фоне возобновления спроса на ИИ оказывают давление на AUDUSD. Тем более, что шансы роста ставки RBA завышены. Порассуждаем и составим торговый план по AUDUSD.

• Австралия готова повысить ставки.
• Стабилизация S&P 500 не помогает AUDUSD.
• «Оззи» пугают плохие новости из Китая.
• Актуальны продажи AUDUSD в направлении 0,69 и 0,68.

Центробанки по-разному относятся к воздействую нефтяного кризиса на внутренние цены. Если США, еврозона, Япония и Норвегия повышают ставки, то Британия, Швейцария и Швеция предпочитают их удерживать. Кто-то действует на опережение, кто-то — выбирает осторожность. Резервный банк Австралии относится к когорте первых, однако 90%-я уверенность срочного рынка в повышении cash rate на заседании 29 сентября не спасает AUDUSD от разгрома. И это далеко не единственный парадокс «оззи».

Большинство экспертов Bloomberg считают, что ключевая ставка вырастет с 4,35% до 4,6%, максимальной отметке с 2011. По их мнению, терпение RBA к высоким ценам на энергоносители закончилось. Несмотря на смешанную макростатистику, представители центробанка не скупились на «ястребиную» риторику. Их не смутил даже рост безработицы до 4,6%.

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Если бы вы торговали AUDUSD исходя из разной скорости монетарной рестрикции, поражения было бы не избежать. Мало того, что Резервный банк готов повысить ставки уже завтра, так еще и срочный рынок оценивает пик cash rate в 5,25%, то есть на 90 б.п. выше текущего уровня. Есть ощущение, что по факту RBA не зайдет так далеко. Ужесточение денежно-кредитной политики станет очередным ударом для жилищного сектора и замедлит потребление домохозяйств. Экономика Австралии банально может не выдержать. В отличие от американской. 

Ранее «австралиец» чутко реагировал на динамику фондовых индексов США, вел себя как рискованная валюта, однако сейчас падение AUDUSD идет в разрез с ростом S&P 500. Ответ на этот парадокс, на мой взгляд, следует искать в искусственном интеллекте. Спад спроса на него в Соединенных Штатах приводил к перемещению капитала в Австралию. Как только спрос вернулся, процесс пошел в обратном направлении. 

Динамика реальных розничных продаж

Источник: Wall Street Journal.

Единственный старый-добрый драйвер AUDUSD, который все еще работает, — это динамика юаня. Женьминьби слабеет и тянет за собой вниз «оззи». На первый взгляд, это выглядит нелогично, ведь Си Цзиньпин якобы общался с Дональдом Трампом с позиции силы. Однако если принять во внимание сокращение розничных продаж в реальном выражении и падение инвестиций, за исключением, пожалуй, ИИ, все становится на свои места. 

Экономика Китая выглядит бумажным тигром, ее спасают приписки официальной статистики и экспорт. Который запросто могут задушить Соединенные Штаты.

На мой взгляд, только комбинация повышения cash rate до 4,6% и сигналов Резервного банка Австралии о продолжении цикла монетарной рестрикции в ноябре спасет AUDUSD. Если намеков не будет, пара продолжит идти ко дну, что позволит открывать шорты с таргетами на 0,69 и 0,68.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.