Чего ожидать от Tesla в 2024

Перед Tesla стоит сложная задача сохранить высокие ожидания в 2024 году. После впечатляющего взлета в 2023 году акции компании сейчас значительно подорожали, особенно по сравнению с прогнозируемой аналитиками прибылью, которая может потребовать пересмотра в сторону понижения.

Звездный рост акций Tesla в 2023 году стал отскоком от их удручающих показателей в конце 2022 года. По этой же причине текущий год может оказаться сложным для самой торгуемой акции в мире.

В последнем квартале компания поставила около 485 000 электромобилей, немного превзойдя ожидания, но уступив своему китайскому конкуренту BYD, который продал около 526 000 автомобилей. Это первый случай, когда компания-первопроходец в области электромобилей была превзойдена по продажам за квартал. Поскольку конкурирующая компания предлагает более доступные автомобили на более крупном внутреннем рынке, эта тенденция может продолжиться.

В то время как Tesla конкурирует с BYD в Китае, в основном ориентируясь на разные ценовые сегменты, их конкуренция вскоре распространится и на Европу. Однако это всего лишь фрагмент более крупной проблемы: растущих расходов на быстрое расширение Tesla. По словам Бернстайна, несмотря на рост поставок на 38% в прошлом году (достигнув 495 000), что ниже многолетней цели компании по росту производства на 50%, компании пришлось снизить цены примерно на 16%.

Хотя некоторые переменные затраты снизились, Tesla пришлось пойти на компромисс в отношении рентабельности. Согласно данным FactSet, тщательно отслеживаемая валовая прибыль в четвертом квартале, как ожидается, составит 17,1%, что кажется оптимистичным после 16,3% в предыдущие три месяца. Фактические цифры будут объявлены 24 января. Но два года назад компания сообщала о рентабельности, приближающейся к 30%.

В этом году консенсус-прогноз FactSet указывает на замедление роста примерно на 300 000 единиц, или 17%, до 2,1 миллиона поставок, а также восстановление рентабельности транспортных средств до 19%. Однако остается неясным, какие изменения приведут к такому сценарию более медленного, но экономически эффективного роста. Прогнозируется незначительное снижение процентных ставок, а появление нового продукта Tesla, Cybertrack, может снизить маржу, а не повысить ее, как это обычно происходит у автопроизводителей.

Даже некоторые аналитики, оптимистично настроенные в отношении акций Tesla, считают, что ожидания на 2024 год слишком оптимистичны. Например, Эммануэль Рознер из Deutsche Bank предупреждает о возможном разочаровании результатами этого года, несмотря на то, что оценивает Tesla как "покупать", подчеркивая преобразующий потенциал продукта для массового рынка, Model 2, запуск которого ожидается в 2025 году.

Это говорит о том, что акции Tesla необычайно сильно зависят от отдаленных и довольно неоднозначных перспектив роста, а не от конкретных прогнозов прибыли. В прошлом году, несмотря на 45-процентное падение консенсус-прогноза прибыли на акцию в 2023 году, цена акций Tesla выросла более чем в два раза. Акции практически не отреагировали на опубликованные во вторник данные о квартальных поставках.

Драйверы прошлогоднего роста были несколько неясны, возможно, они были связаны с нформацией об экономичной производственной платформе для создания Model 2 и ожиданиями относительно развития искусственного интеллекта, ускоряющего автоматизацию вождения.

Предсказать развитие таких ожиданий на год вперед очень сложно, поэтому акции Tesla - сложный выбор. Тем не менее, акции компании начинают этот год с гораздо более высокой оценки.

Для подбора акций рекомендуем удобный скринер от TradingView. How to use a stock screener.