Доллар признал поражение до начала битвы. Прогноз...

В случае отмены тарифов, ФРС возобновит снижение ставок. Это нанесет удар по доллару США. Как и дыра в бюджете из-за отсутствия поступлений от пошлин на импорт. Поговорим на эти темы и составим торговый план по EURUSD.

• Тарифы остаются в силе до апелляции в Верховном суде.
• Отмена пошлин позволит ФРС снизить ставки.
• Трамп считает, что Федрезерв ошибается.
• Открытые от 1,1225 лонги по EURUSD следует держать.

С тарифами плохо и без тарифов плохо. Доллар США бежит с поля боя на фоне баталий между американскими исполнительной и судебной властью. Федеральный апелляционный суд приостановил решение Суда международной торговли о незаконности тарифов. Они продолжают действовать, по крайней мере, до рассмотрения апелляции Белого дома в Верховном суде. Инвесторы же возвращаются к покупкам EURUSD. 

По решению Федерального апелляционного суда, все уплаченные до вердикта Верховного суда сборы с американских импортеров будут возвращены им с учетом процентов. Возникает вопрос, если действия Белого дома незаконны, стоит ли ожидать возврата уплаченных в бюджет денег от введенных со Дня освобождения Америки тарифов? В апреле США получили рекордную сумму доходов по этому источнику. 

Динамика уплаченных импортерами США пошлин

Источник: Bloomberg.

Американская администрация рассчитывала за счет этих средств компенсировать продвигаемый через Конгресс пакет фискальных стимулов. По оценкам Бюджетного комитета, он будет стоить $3,8 трлн в течение 10-летия. При отсутствии источников финансирования потребуется увеличить объемы эмиссии трежерис. Заманить туда нерезидентов неимоверно сложно. В результате пострадает доллар США. 

В теории отмена тарифов переключила бы внимание инвесторов на монетарную политику. ФРС удерживает ставки, а ЕЦБ намерен их снижать на пользу «медведям» по EURUSD. Однако позиции центробанков зависят от торговой политики США. По словам президента ФРБ Чикаго Остана Гулсби, если пошлины на импорт будут отменены, Федрезерв вернется туда, где был до 2 апреля. Он будет готов ослабить денежно-кредитную политику. Европейский центробанк, напротив, нажмет на тормоз, что окажет поддержку евро.

По словам Джерома Пауэлла во время встречи с президентом США, ФРС будет принимать решения, основываясь на тщательном, объективным и неполитическом анализе. Регулятор наверняка примет во внимание и замедление инфляции, и самые низкие темпы роста потребительских расходов почти за два года в первом квартале. 

Динамика ВВП и потребительских расходов США

Источник: Bloomberg.

Дональд Трамп сказал председателю Федрезерва, что тот ошибается в отношении ставок. Их удержание ставит США в невыгодное положение по отношению к Китаю и другим странам. Однако, как известно, главной причиной пассивности центробанка является неопределенность из-за тарифов. 

Они, к слову, не обязательно будут отменены. У Белого дома есть предостаточно законодательных актов, на которые можно сослаться. Единственной причиной, по которой он этого не делает, является апелляция. Ссылка на другие документы равносильна признанию поражения до начала сражения. 

Неудачный тест красной линии на 1,1225 позволил сформировать лонги по EURUSD. Их следует удерживать.