Доллар вспомнил о тарифах. Прогноз от 22.07.2026

Временные тарифы Дональда Трампа вот-вот станут долгоиграющими, а сообщение о новых пошлинах способно потрясти рынки как на День освобождения Америки в 2025. Или инвесторы его проигнорируют? Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

• Белый дом готовит новые долгоиграющие тарифы.
• Геополитика поддерживает американский доллар.
• У евро есть свои козыри – ЕЦБ и макростатистика.
• Актуальна торговля EURUSD в диапазоне 1,138-1,145. 

То, что когда-то казалось важным, по факту может не иметь значения. И наоборот, нечто несущественное, на первый взгляд, несет колоссальные последствия. В 2025 тарифы Дональда Трампа потрясли финансовые рынки, однако с течением времени инвесторы пересмотрели свои взгляды. Неудивительно, что приближение еще одного раунда масштабных пошлин на импорт не особо волнует EURUSD.

В феврале Верховный суд отменил большинство тарифов Дональда Трампа, и Белый дом заменил их временными сборами. Их срок действия был ограничен 150-ю днями, и они вот-вот истекут. Американская администрация уже анонсировала долгоиграющие пошлины на импорт, которые охватят около 99% торговли США. Промежуточный период привел к спокойствию в экспортно-импортных операциях, однако затишье подходит к концу. Станут ли новые тарифы поводом для взлета волатильности на Forex?

Динамика волатильности доллара США 

Источник: Bloomberg.

Не думаю. Во-первых, у трейдеров есть учебник. В апреле 2025 драконовские пошлины потрясли рынки. Инвесторы сначала думали, что они станут инфляционными и вынудят ФРС поднять ставки. Доллар США вырос. Однако затем пришло понимание, что большую часть тарифов придется заплатить американцам, что замедлит ВВП. Это заставит Федрезерв ослабить денежно-кредитную политику, что по факту и произошло и обернулось ослаблением гринбэка. 

Во-вторых, долгоиграющие сборы не будут такими высокими как на День освобождения Америки. 10%-е ставки предусмотрены для дюжины торговых партнеров, включая ЕС, Мексику и Канаду. 12,5%-е тарифы будут введены против четырех десятков стран, включая Китай, Индию, Японию и Южную Корею. Конечно, может быть сюрприз. Однако высоки шансы, что сиквел окажется куда менее страшным, чем первоначальная версия. И рынки его проигнорируют. 

Инвесторов сейчас куда больше волнует геополитика. Бомбардировки Ирана продолжаются 11-й день, Вашингтон утверждает, что Тегеран жаждет встречи, но тот отрицает. Brent возобновила ралли, что усиливает риски разгона инфляции и приводит к повышению доходности казначейских облигаций и укреплению доллару США. 

Динамика доходности трежерис

Источник: Bloomberg.

Но евро сдаваться не собирается. Доверие немецких инвесторов достигло максимальных отметок с февраля на фоне ожиданий ускорения экономики благодаря реформам Фридриха Мерца. «Быки» по EURUSD рассчитывают на «ястребиную» риторику ЕЦБ, а ралли фондовых индексов оказывает давление на доллар США как актив-убежище. 

Таким образом, у каждого из противников есть свои козыри, и они ими активно пользуются, что приводит к развитию консолидации евро в диапазоне $1,138-1,145. Лишь выход за ее пределы поможет EURUSD определиться с направлением движения. Пока же следует делать акцент на торговлю в диапазоне.