Фонд Ашенбреннера лишился большей части портфеля акций

30 июля хедж-фонд Situational Awareness бывшего исследователя OpenAI Леопольда Ашенбреннера экстренно продал большую часть портфеля публичных акций. Об этом пишет CNBC со ссылкой на источники.

Акции биткоин-майнеров, которые структура держала по данным отчетности на 31 марта, по итогам последней торговой сессии подорожали на 18-30%.

Сделка за одну ночь

Покупателем портфеля Situational Awareness выступила Citadel Кена Гриффина, которая договорилась приобрести пакет с дисконтом. По данным Financial Times, она обошла конкурирующие предложения Millennium Management и Jane Street. В Bloomberg уточнили, что обе компании изучали эти активы, но в окончательной сделке не участвовали. Организовать транзакцию помогали Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America и Citigroup, заявили собеседники Reuters.

Сделку готовили меньше суток. Обсуждения начались вечером в среду, а к утру четверга стороны согласовали условия. К тому моменту фонд уже искал одного покупателя на весь пакет — продажа бумаг по частям на падающем рынке ударила бы по его же позициям. Ашенбреннер предложил конкурентам выкупить акции стоимостью более $10 млрд, пишет The New York Times. По оценке издания, весь кризис развивался примерно полтора дня.

Полный объем сделки остается неизвестным. WSJ, Reuters и FT сообщили об основной части портфеля, не называя точных цифр. По версии WSJ, Citadel забрала прежде всего позиции, купленные на заемные средства, а часть активов без плеча могла остаться у фонда. Публичные вложения Situational Awareness до транзакции в FT оценили примерно в $16 млрд и назвали ее одной из крупнейших на американском фондовом рынке.

После соглашения у структуры остались активы примерно на $10 млрд, включая непубличные вложения. В NYT отметили, что на Уолл-стрит происходящее восприняли настороженно: предыдущий эпизод с принудительным закрытием позиций крупного игрока — крах Archegos в 2021 году — обернулся потерями для Credit Suisse.

Плечо сработало в обратную сторону

Фонд Ашенбреннера одновременно попал под два удара, подчеркнули источники CNBC. Особенно сильно просели вложения в ИИ-инфраструктуру: акции Nebius Group, Sandisk, Micron и CoreWeave к концу июля подешевели на более чем 35%. Распродажа затронула и другие крупные позиции — SK Hynix и Bloom Energy. Параллельно против Situational Awareness сыграла ставка на понижение по акциям разрабатывающих ПО компаний, в том числе Adobe.

Структура набирала позиции на заемные средства, поэтому падение котировок обесценило обеспечение по кредитам. Прайм-брокеры Bank of America, Goldman Sachs и JPMorgan Chase требовали увеличить залог. В Reuters при этом отметили: неизвестно, успели ли банки направить фонду формальные маржин-коллы до сделки. Оценки размера Situational Awareness расходятся. Собеседник CNBC заявил о $45 млрд на пике в начале июля, Bloomberg и FT назвали диапазон $20-24 млрд до основного обвала.

Между рекордной доходностью и распродажей прошло несколько недель. В письме инвесторам от 24 июля Ашенбреннер сообщил, что за январь-июнь фонд заработал 439%, а с момента запуска — 1551%. Он признавал, что распродажа в техсекторе задела и его портфель, но называл ее удачным моментом для покупок. Клиентам он предложил внести дополнительные средства с 1 августа.

По данным WSJ, к концу июля убыток достиг примерно 67%. В том же письме Ашенбреннер связал масштаб потерь с действиями игроков на понижение, работавших против позиций Situational Awareness.

Основные непубличные вложения, включая долю Anthropic, не вошли в соглашение с Citadel, но фонд рассматривал и их продажу. По данным WSJ, руководство почти договорилось реализовать пакет разработчика Claude примерно на $3,5 млрд консорциуму во главе с Greenoaks и Sequoia Capital, однако сделку отменили. Представитель Situational Awareness заявил CNBC, что сообщения о продаже этой доли неточны.

Ранее Greenoaks и Sequoia Capital уже вложились в Anthropic. В мае компания привлекла $65 млрд при оценке $965 млрд после инвестиций — раунд возглавили Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks и Sequoia Capital. 1 июня ИИ-разработчик конфиденциально направил в SEC проект регистрационного заявления по форме S-1. Это возможное размещение Ашенбреннер называл одним из ключевых событий второго полугодия.

Как это сказалось на акциях биткоин-майнеров

По итогам торгов 30 июля сильнее всех подорожала IREN — на 30,54%, до $38,26. Bitdeer прибавила 24,72%, Riot Platforms — 21,27%, CleanSpark — 21,07%, Core Scientific — 20,36%, HIVE Digital — 18,34%.

Все шесть компаний фигурировали в отчетности фонда по форме 13F на 31 марта:

• IREN — 11,7 млн акций на $401 млн;
• Core Scientific — 26 млн на $389,1 млн;
• Riot Platforms — 11,5 млн на $142,2 млн;
• CleanSpark — 12,3 млн на $104,5 млн;
• Bitdeer — 3,44 млн на $29,8 млн;
• HIVE Digital — 3,39 млн на $6,4 млн.

Однако неизвестно, держал ли фонд эти бумаги непосредственно перед продажей.

На котировки IREN также повлияли собственные новости компании. 20 июля компания сообщила о новых контрактах на облачные ИИ-сервисы общей стоимостью $2,8 млрд и повысила целевой годовой темп выручки AI Cloud на конец 2026 года до более чем $4 млрд. Среди клиентов руководство майнера выделило Microsoft, NVIDIA, Perplexity, Figure AI и другие организации.

Напомним, в июле Alphabet впервые зафиксировала отрицательный свободный денежный поток из-за масштабных вложений в ИИ-инфраструктуру.