Фунт ищет дно. Прогноз от 24.09.2026

Каким будет дно у GBPUSD? Сможет ли стерлинг прийти в себя после масштабных распродаж? Или схожие с 2022 условия в политике и энергетическом секторе направят его к новым антирекордам? Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

• Деловая активность сигнализирует о замедлении ВВП.
• Шансы на повышение ставок у Банка Англии ниже, чем у ФРС.
• Политика и энергетика оказывают давление на фунт.
• Актуальны продажи GBPUSD в направлении 1,315 и 1,3025.

Экономика теряет пар, Банк Англии проигрывает ФРС в скорости, энергетический кризис стучится в дверь, а политика поднимает свою уродливую голову. Что может быть хуже для GBPUSD? Фунт обвалился до минимальной отметки с начала июля, выполнив первый из двух ранее обозначенных таргетов по шортам на 1,33 и 1,314. Сможет ли он обрести почву под ногами? Или пике продолжится?

Сильная экономика – сильная валюта. В этом отношении обвал GBPUSD на фоне роста американской деловой активности в сентябре до максимальных отметок с 2021 выглядит логично. Напротив, британские индексы менеджеров по закупкам разочаровали, рухнув до трехмесячного минимума. Такие цифры позволили S&P Global прогнозировать замедление ВВП Туманного Альбиона с 0,4% во втором до 0,1% в третьем квартале. 

Динамика деловой активности США

Источник: Bloomberg.

Если бы экономика продолжила в том же духе, что и в первом полугодии, у Банка Англии были бы основания ожидать разгона инфляции и спешить с ужесточением денежно-кредитной политики. В сентябре Комитет оставил ставку РЕПО на уровне 3,75% шестью голосами против трех. Эндрю Бэйли заявил, что пока рост цен на энергоносители не проник в базовую инфляцию, однако по мере эскалации конфликта на Ближнем Востоке это будет происходить и вынудит BoE начать цикл монетарной рестрикции. 

В тот момент Brent торговалась вблизи $110 за баррель, сейчас она упала ниже $100. Вкупе с замедлением деловой активности, это позволяет срочному рынку уменьшить вероятность повышения ставки РЕПО в ноябре до 60%. С учетом роста шансов повышения ставки по федеральным фондам на следующем заседании FOMC с 54% до 70%, падение GBPUSD выглядит логично. 

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg.

Пусть инвесторы оценивают четыре акта монетарной рестрикции Банка Англии через 12 месяцев по сравнению с тремя для ФРС. По факту цифры могут быть иными. У BoE предостаточно сдерживающих факторов, способных охладить пыл «ястребов» MPC. К их числу следует относить энергетику и политику. 

Запрет Дональдом Трампом экспорта дизельного топлива привел к росту цен на 7% в моменте и на 135% с начала января. Больше всех пострадает Европа. Призрак энергетического кризиса и повторения истории с отставкой Лиз Трасс с поста премьер-министра в 2022 пугает фунт. Четыре года назад он рухнул к рекордному дну против американского доллара. Представление правительством Энди Бэрнхема проекта бюджета может поставить его на старые грабли. 

В таких условиях сформированные на факте нежелания Банка Англии повышать ставки в сентябре шорты по GBPUSD выглядят верным решением. Выполнение первого из двух ранее обозначенных таргетов на 1,33 и 1,315 позволяет использовать откаты для новых продаж стерлинга.  При этом целевые ориентиры имеет смысл опустить до 1,315 и 1,3025.