Фунт меняет коней на переправе. Прогноз от 12.05.2...
Кресло под Киром Стармером шаталось уже давно, однако поражение лейбористов на местных выборах ускорило процесс смены премьер-министра. Рост политических рисков негативно отражается на GBPUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
- Числе недовольных Стармером лейбористов растет.
- В динамике ВВП есть статистические причуды.
- Доходность облигаций взлетела к максимумам 1998.
- Пока GBPUSD ниже 1,355, акцент стоит делать на продажи.
Когда политика превращается из абстрактного риска в угрозу, валюте не позавидуешь. Фунт довольно спокойно отнесся к поражению лейбористов на местных выборах. Это позволило Societe Generale утверждать, что такой результат был заложен в котировки GBPUSD. Однако когда число призывающих к отставке Кира Стармера представителей партии власти перевалило за 80, стерлинг начал, наконец, реагировать на политические риски.
Фунт не испугался конфликта на Ближнем Востоке, долгое время входил в тройку лидеров среди валют G10 вместе с норвежской кроной и австралийским долларом за счет ожиданий агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики BoE. Срочный рынок прогнозировал до трех повышений ставки РЕПО в 2026, что приводило к росту доходности облигаций Британии и ралли GBPUSD.
Динамика GBPUSD и доходности облигаций Британии
Источник: Bloomberg.
Однако ралли ставок долгового рынка – результат не только ожидаемой монетарной рестрикции. Частично оно отражает опасения политического характера. Растущее недовольство Киром Стармером внутри лейбористкой партии позволяет Polymarket с 66%-ю вероятностью прогнозировать его уход с поста главы правительства до конца 2026. Еще пару дней назад эта цифра составляла 48%.
В итоге доходность 30-летних облигаций Британии взлетела к максимальным отметкам с 1998 на опасениях, что новый премьер-министр отойдет от принципов фискальной консолидации и добавит стимулы. Это станет контрастом с ужесточением денежно-кредитной политики Банка Англии. Аналогичная картина имела место осенью 2022. При этом потрясения на финансовых рынках заставили правительство Лиз Трасс уйти в отставку, а GBPUSD рухнул к рекордному минимуму.
Стерлингу не помогают ни ожидания повышения ставки РЕПО, ни позитивные прогнозы по ВВП Британии за первый квартал. После пандемии экономика имеет одну особенность: она хорошо растет в первой половине года и замедляется во втором полугодии.
Динамика экономики Британии
Источник: Bloomberg.
Такие причуды дают повод для слухов, что Управление национальной статистики предпринимает титанические усилия для того, чтобы привести ВВП в нужную кондицию. Вкупе с намерением «ястребов» Банка Англии сохранять осторожность из-за связанной с Ближним Востоком неопределенности, это позволяет говорить о потере GBPUSD ключевых козырей. Падение курса пары выглядит закономерным.
Сможет ли удержаться Кир Стармер в кресле премьер-министра? От ответа на этот вопрос зависит судьба фунта. Смена главы правительства может обрушить его котировки, однако, как это часто бывает, стабилизация политической ситуации в стране способна укрепить ее валюту в среднесрочной перспективе.
Неспособность GBPUSD вернуться выше 1,355 в ближайшее время станет поводом для продаж пары.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.