Глобальная «Уолл-стрит». Почему инвесторы выбирают токены вместо биткоина и банковских счетов

Пока биткоин пытается восстановиться после падения на 50% с октября, интерес к цифровым копиям акций и облигаций в кошельках стремительно растет, пишет Bloomberg.

Глобальная «Уолл-стрит для всех»

Подобная гибкость открывает новые пути для максимизации прибыли. Теперь инвестор хранит в одном цифровом кошельке часть облигации, долю индексного фонда или золотой эквивалент, что позволяет мгновенно использовать такие активы в качестве залога или осуществлять операции в режиме 24/7.

Такие инструменты интересны как крупным институциональным игрокам, так и широкой публике. По сути, криптокошелек превращается в глобальную «Уолл-стрит для всех», а молодая индустрия уже сейчас оценивается в $32 млрд.

Прогнозы Citigroup Inc. впечатляют: к 2030 году рынок токенизированных активов может достичь $2,7−8,2 трлн. Главными драйверами станут молодые розничные инвесторы, а лидерами — публичные ценные бумаги, в частности акции и казначейские облигации США.

Эффективность против стереотипов

Критики утверждают, что токенизация — это ответ на вымышленную проблему, ведь брокеры отменили комиссии для розничных инвесторов. В то же время работа с блокчейн-сетями, такими как Ethereum или Solana, требует уплаты «газовых сборов» валидаторам.

Однако такой подход игнорирует главное: недостаток классической модели в скрытых структурных издержках, где ключевыми факторами являются время и замороженный капитал. Даже если брокер не взимает комиссию за продажу акций, клиенту приходится ждать расчетов несколько дней. Более того, попытка использовать портфель в качестве залога под кредит превращается в бюрократический кошмар: изнурительные проверки и высокая процентная маржа, которую забирает банк.

Токенизация меняет правила игры. Расчеты становятся мгновенными, а залог в виде ETF или облигаций не требует 48-часового согласования с посредниками — код обрабатывает все за секунды. Также снизились расходы: комиссия в размере $0,1 — это ничто по сравнению с потерями от «простоя» капитала или 1% годовых, которые берут управляющие за перевод средств.

От закрытых систем к ликвидным токенам

Финансовый сектор разделился на два лагеря. Первый — цифровые активы, которые банки хранят в закрытых бухгалтерских книгах. Они улучшают внутренний учет, однако пользователи не выводят такие токены в свои кошельки. Второй — проекты вроде партнерства Mirae и Ondo, которые создают токены для выхода за пределы эмитента.

Южнокорейская компания Mirae Asset располагает активами на сумму $377 млрд и переводит линейку ETF Global X на блокчейн. Теперь инвесторы вкладывают средства в робототехнику или ИИ даже после закрытия американских рынков.

Фонды OUSG от Ondo и BUIDL от BlackRock положили начало этому тренду. Владельцы таких активов торгуют ими вне платформы выпуска. Они выводят монеты на цифровые биржи, используют их в качестве маржи для сделок с кредитным плечом и заставляют капитал работать в режиме реального времени.

Японские гособлигации также выходят на блокчейн, чтобы сохранить статус первоклассного обеспечения. Глобальные площадки в любой момент покрывают маржинальные требования, используя японские ценные бумаги наравне с казначейскими облигациями США.

Конец эры биткоина как «денег будущего»

Благодаря свободному движению активов-хранилищ и технологических ETF через блокчейн финансовый сектор избавляется от высоких комиссий посредников. Биткойн как будущее денег никогда не имел смысла. В последнее время он теряет преимущества даже как актив. Теперь лидирующие позиции могут занять другие криптовалюты — те, которые являются ценными бумагами и доказали свою полезность в реальном мире.