Готов ли евро к жаркому лету? Прогноз от 11.06.202...

11-06-2024 09:07
news-image

Внеочередные выборы во Франции, голосование за состав парламента в Британии отражаются на монетарной политике ЕЦБ и Банка Англии. Однако результаты для евро и фунта прямо противоположные. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD

Сначала стреляй, потом думай. Таков менталитет рынка. Спустя несколько дней можно трезво оценить и впечатляющую статистику по американской занятости за май, и распродажу европейских активов на сообщении о внеочередных выборах во Франции. Вполне возможно, решение Эммануэля Макрона окажется верным, а замедление инфляции в США позволит «быкам» по EURUSD зализать раны. Поздно. Выстрел уже состоялся. 

Евро отскочил от пятинедельных минимумов, так как релиз данных по американским CPI с последующим прогнозом ФРС по ставке по федеральным фондам представляются крайне значимыми событиями, чтобы закрыть часть позиций. Хедж-фонды впервые с августа стали чистыми «быками» по евро и были наказаны за свою самоуверенность. 

Динамика спекулятивных позиций по евро

Источник: Bloomberg.

Мало кто хочет лезть вперед батьки в пекло, предугадывая, замедлится или ускорится американская инфляция. Это наверняка повлияет на точки dot. Если темпы роста потребительских цен снизятся, чиновники, вероятнее всего, покажут два акта монетарной экспансии до конца 2024 в своих обновленных прогнозах, замедлятся – мы увидим только один. В этом случае шансы сентября резко упадут, а рынок начнет рассуждать, ослабит ли Федрезерв вообще денежно-кредитную политику в этом году? 

В условиях сохраняющей силу экономики и ставней на якорь выше целевого ориентира инфляции лучшее решение центробанка – это вообще ничего не делать. Судя по риторике чиновников FOMC, ФРС решила устроить себе летние каникулы и получить больше данных для принятия важных решений. При этом политическая жара делает ведущие регуляторы мира еще более терпеливыми. Мало кто хочет снижать ставки в преддверии выборов, чтобы не быть обвиненными в поддержке действующей власти. 

В Британии, Франции и США она рискует поменяться. Однако если победа Лейбористов над Консерваторами воспринимается как благо для фунта, то оккупация евроскептиками Национального собрания – тревожный знак для инвесторов. Если бы они сформировали правительство, его повестка дня по расходам могла бы привести к конфликту Парижа и Брюсселя. По мнению Pictet Wealth Management, такой сценарий развития событий спровоцировал бы экономическую катастрофу для Франции. Неудивительно, что волатильность евро резко пошла в гору, а риски разворота по EURUSD сиганули вниз. Это свидетельствует о «медвежьих» настроениях на рынке.  

Динамика рисков разворота по евро

Источник: Bloomberg.

RBC Capital Markets прогнозирует падение основной валютной пары к 1,05 в третьем квартале, а Union Bancaire Privee считает, что в течение следующих трех недель евро будет находиться под давлением. Credit Agricole отмечает, что дальнейшее расширение спредов доходности облигаций Франции и Германии – путь к продаже EURUSD

Торговый план по EURUSD на неделю

Впрочем, для начала основной валютной паре необходимо пройти тесты на американскую инфляцию и на заседание ФРС. Ускорение потребительских цен станет катализатором пике EURUSD к 1,06. Их замедление позволит евро вернуться к $1,08. Подождем.

 

 

 

Источник: Lite Finance