- Grayscale назвала головний фактор, який визначить наступний рух біткоїна.
- На думку аналітиків, справа полягає у ставці ФРС.
- Крім того, компанія заявляє про остаточне формування дна у вересні або жовтні.
Аналітики Grayscale заявили, що нинішній ведмежий ринок біткоїна може вже наближатися до завершення, якщо ФРС США утримається від подальшого підвищення ставок, а економіка залишатиметься стійкою.
У новому дослідженні керівник аналітичного підрозділу компанії Зак Пендл пояснив, чому традиційна теорія чотирирічного циклу дедалі гірше описує поведінку першої криптовалюти. За його словами, серед учасників ринку зараз домінують два підходи до оцінки перспектив біткоїна.
Чотирирічний цикл чи макроекономіка?
Перша концепція ґрунтується на історичних циклах халвінгу. Відповідно до неї, попередні ведмежі ринки завершувалися приблизно через рік після ринкового піку, або через 2,5 року після халвінгу, а середня максимальна просадка становила близько 80%.
Якщо ця закономірність повториться, то, на думку Grayscale, ринок може сформувати остаточне дно лише у вересні або жовтні 2026 року.
Втім, у компанії більше схиляються до іншої точки зору.
«Ми дотримуємося другого підходу. Якщо ФРС утримається від підвищення ставок, а економічне зростання залишатиметься стійким, ціна біткоїна, можливо, вже досягла свого дна», — зазначив Пендл.
ФРС на шпагаті або два стільці для Уорша: що відбувається з економікою США і чим це загрожує криптовалютам 11.06.2026 Читати
У Grayscale вважають, що біткоїн поступово перетворюється на зрілий макроактив, вартість якого дедалі сильніше залежить від темпів економічного зростання та рівня реальних процентних ставок, подібно до інших великих класів активів.
Висновки Grayscale збігаються з оцінками інших аналітиків
Позиція Grayscale перегукується з низкою останніх досліджень крипторинку.
Зокрема, раніше аналітики CryptoQuant повідомили про одне з найшвидших відновлень попиту на біткоїн цього року. Основним драйвером стали трейдери ф’ючерсного ринку, хоча спотовий попит поки залишається відносно слабким.
Інше дослідження CryptoQuant також свідчить, що біткоїн проходить фінальну фазу формування дна. За даними компанії, зараз відбувається перерозподіл монет від короткострокових власників до довгострокових інвесторів, тоді як середня ціна входу нових покупців поступово знижується.
Крім того, керівник дослідницького підрозділу Galaxy Digital Алекс Торн раніше заявив, що масштабна хвиля переміщення «старих» біткоїнів, яка тривала у 2024-2025 роках, практично завершилася. На його думку, це зменшує потенційний тиск продажів на ринок.
Попри позитивні сигнали, аналітики наголошують, що ринок усе ще перебуває під тиском.
За даними CryptoQuant, лише 13,5% короткострокових власників біткоїна наразі перебувають у прибутку, тоді як 86,5% утримують монети зі збитками. Водночас чистий відтік коштів зі спотових біткоїн-ETF у 2026 році досяг приблизно 120 000 BTC, що залишається одним із головних стримувальних чинників для відновлення ринку.
Окремо Grayscale прокоментувала нещодавній продаж Strategy біткоїнів приблизно на $216 млн. На думку компанії, цей крок не є негативним сигналом, а навпаки може зміцнити довіру інвесторів до моделі фінансування Strategy та допомогти сформувати більш стійке ринкове дно.
Сообщение Grayscale оцінила шанси на завершення ведмежого ринку біткоїна та пояснила, що буде вирішальним появились сначала на INCRYPTED.