Неожиданная выгода для Китая от повышения таможенных пошлин со стороны США

В своем предыдущем посте я писал о том, как Китай выигрывает глобальную торговую войну. Экспорт в США почти вернулся к уровню, который был до введения Трампом дополнительных пошлин в начале 2025 года, в то время как экспорт Китая во все остальные страны буквально взлетел. Во всем этом нет ничего хорошего. Это следствие жесткой промышленной политики Китая и хронических валютных манипуляций, из-за которых юань значительно недооценен. Учитывая, сколько Китай сделал для поддержки РФ после ее вторжения в Украину, невольно задаешься вопросом, почему мир это терпит.

На первый взгляд, многое здесь сводится к объемам и масштабным усилиям Китая стать одним из ведущих мировых производителей автомобилей. Черная линия на графике выше показывает ежемесячный экспорт автомобилей из Китая, который за последний год почти удвоился, и на его фоне Германия (синяя линия) выглядит отсталой страной. Но объемы — это только половина истории. Дело в том, что введенные в прошлом году в США пошлины вынудили китайских экспортеров снизить цены на все продаваемые товары. Это было необходимо, потому что товары, ранее продававшиеся в США, теперь должны были найти новых покупателей. Единственный способ найти этих новых покупателей — снизить цены.

Приведенная выше диаграмма иллюстрирует эту динамику. По горизонтальной оси отложены объемы экспорта Китая во все страны, кроме США. По вертикальной оси — цены, которые Китай устанавливает на этот экспорт. Тарифы означали, что многие китайские товары больше не могли выгодно продаваться в США, поэтому их пришлось продавать в других странах. Это сдвиг вправо кривой предложения, что означает, что равновесная рыночная цена смещается вниз и вправо по кривой спроса. Это объясняет, почему китайские экспортеры были вынуждены снизить цены в ответ на американские тарифы. Это был единственный способ продать все товары, которые они продавали бы в США.

Теперь взгляните на график выше. Он показывает резкий рост экспортных цен Китая после того, как Верховный суд США в феврале этого года признал незаконными тарифы IEEPA. Это решение непреднамеренно ослабило давление на китайских экспортеров, для которых больше нет необходимости перенаправлять экспорт в другие страны, чтобы компенсировать потери рынков в США. Это возвращает им возможность устанавливать цены, и Китай выигрывает как по объемам торговли, так и по ценам.