Без участия иностранных инвесторов Россия не сможет построить полноценный фондовый рынок, заявил глава ВТБ Андрей Костин на полях ПМЭФ-2025.
Он подчеркнул, что глобальный успех таких бирж, как Нью-Йоркская или Лондонская, обеспечен прежде всего открытостью и международным доверием. По мнению Костина, России нужно искать формы, которые позволят вернуть международный капитал, несмотря на геополитические ограничения.
На сегодняшний день иностранные инвесторы практически отсутствуют на российском рынке. До 2022 года их доля в оборотах достигала 30-35%, но в текущих условиях она снизилась до символических величин. Это делает российский рынок гораздо более узким и менее ликвидным, а также снижает объемы торгов и повышает волатильность. Кроме того, при отсутствии международного капитала ограничены возможности IPO и SPO, так как оценка компаний становится менее рыночной, а спрос менее диверсифицированным.
Исторические примеры показывают, что замкнутые рынки остаются на периферии глобальной экономики. Например, Иран и Венесуэла, также испытывающие санкционное давление, столкнулись с оттоком инвестиций и уменьшением капитализации своих бирж, что, в свою очередь, ограничило приток технологий и замедлило развитие частного сектора.
Очевидно, что в долгосрочной перспективе фондовому рынку России необходимо возвращение иностранного капитала, для начала даже в формате инвесторов из дружественных юрисдикций или через нейтральные структуры. Среди возможных решений можно попробовать создать специализированные площадки с ограниченным доступом, активнее развивать цифровые финансовые инструменты (ЦФА), которые обеспечивают анонимность и юридическую нейтральность, а также шире использовать китайские юани, дирхамы ОАЭ и другие альтернативные доллару валюты в расчетах. Без таких шагов российский рынок рискует остаться площадкой с ограниченным горизонтом роста и низкой инвестиционной привлекательностью.
Баффет, Экман и Бьюрри: как действуют крупнейшие инвесторы в условиях неопределенности
Каждый квартал крупнейшие инвесторы Уолл-стрит публикуют отчет по форме 13F – обязательный документ для управляющих с активами свыше $100 млн. Это один из немногих способов понять, как действуют самые авторитетные участники рынка.
Ведущий «New Money» Брэндон ван дер Колк рассказал о пяти наиболее примечательных шагах по итогам отчетов за первый квартал 2025 года.
Продолжение