«Ошиблись в расчетах». Почему попытка Центробанка Аргентины застраховать золотой запас стоила стране $1 млрд
Центральный банк Аргентины умудрился потерять 1,02 млрд долларов на рискованных финансовых операциях со своими золотовалютными резервами в период крупнейшего за последние 46 лет рыночного ралли этого драгоценного металла.
Проведение убыточных операций было выявлено в ходе проверки, осуществленной Генеральной аудиторской службой страны (AGN); о ее результатах сообщила аргентинская газета Página/12 . Согласно документам, регулятор под руководством Сантьяго Баусили передал в залог под деривативы и сделки репо 1,79 млн тройских унций (около 56 тонн) из общего государственного запаса, составляющего 1,9 млн унций. Покрывать валютные убытки от этих спекуляций регулятору пришлось непосредственно за счет собственных денежных резервов.
Ошибка на рекордном рынке
Рыночный казус с участием аргентинского регулятора произошел на фоне аномального скачка стоимости металла в 2025 году, когда котировки выросли на 65% — с 2624 до 4331 доллара за унцию, — более 50 раз обновив исторические максимумы.
Основная часть финансового провала — 960 млн долларов — пришлась непосредственно на отрицательный результат самих сделок, тогда как еще 62,8 млн долларов Центробанк просто потратил на уплату премий по опционам.
Руководитель аудиторского ведомства Хуан Мануэль Ольмос подчеркнул беспрецедентный характер ситуации для аргентинского государства. По его словам, регулятор рассчитывал на совершенно иную динамику цен и просчитался, поскольку за все годы проверок AGN страна еще никогда не сталкивалась с подобными потерями, вызванными вложением физических слитков в высокорисковые инструменты.
Позиция Центробанка и политический подтекст
Руководство аргентинского ЦБ отвергает обвинения в спекуляциях и настаивает на том, что приобретало деривативы в качестве «страховки» на случай внезапного падения цен.
Регулятор утверждает, что если суммировать «бумажный» рост стоимости слитков и убытки по контрактам, то общий баланс золотого запаса все равно оказался в плюсе на 2,5 млрд долларов. Впрочем, аудиторы отмечают, что эту бухгалтерскую прибыль страна получила бы в любом случае — даже если бы золото просто нетронутым хранилось в хранилищах Буэнос-Айреса. Сам Центробанк называет претензии аудиторов заказным политическим давлением со стороны оппозиции.
Тайна вывоза резервов в Лондон
Параллельно в Аргентине набирает обороты расследование, касающееся тайного вывоза государственного золота за границу.
Хотя глава ЦБ Сантьяго Баусили публично уверял сенаторов, что 13 тонн металла отправляются в Швейцарию исключительно для переплавки, источники издания и оппозиционные депутаты утверждают иное: от 13 до 19 тонн золота оказались в Банке Англии. Лондонская площадка понадобилась регулятору для оформления сделок под залог, поскольку зарубежные кредиторы отказывались принимать в качестве обеспечения слитки, физически находившиеся в Аргентине, из-за рисков дефолта.