Российский фондовый рынок сегодня демонстрирует умеренную коррекцию относительно максимумов, достигнутых на волне геополитического оптимизма. Инвесторы постепенно осознают, что позитивные заявления Дональда Трампа и Кирилла Дмитриева пока не подкреплены конкретными договоренностями, тогда как значительная часть ожиданий улучшения геополитической обстановки уже заложена в котировки. На наш взгляд, это формирует определенный дисбаланс рисков: для продолжения роста рынку необходимы новые позитивные сигналы, подкрепленные конкретными действиями сторон, тогда как даже незначительное ухудшение новостного фона может спровоцировать более существенную коррекцию. Вместе с тем уже назревает перегрев рынка, и коррекция может случиться из-за технических факторов.
Дополнительное внимание инвесторов привлекли заявления Минфина о предстоящем обсуждении с РСПП изменений налога на сверхдоходы. При этом ведомство считает маловероятными решения, предполагающие сокращение бюджетных поступлений, что ограничивает потенциал позитивной переоценки акций добывающих компаний. Одновременно обсуждаются налоговые льготы для трудноизвлекаемых запасов газа и корректировки отдельных отраслевых налогов.
Еще одним важным событием недели станет заседание Банка России 23 октября. Опрошенные Reuters аналитики единогласно ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 14%. Основное внимание участников рынка будет сосредоточено на риторике регулятора и перспективах дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Сохранение жесткого сигнала может ограничить потенциал роста акций компаний с высокой долговой нагрузкой.
За сегодня котировки Brent снизились на 1,36% до 108,37$. Курс доллара к рублю снизился на 0,85% до 82,75 руб./долл.
По состоянию на 18:40 Индекс МосБиржи растет на 0,06% до 2427,43, индекс РТС растет на 0,98% до 922,98.
Лидерами роста стали бумаги ТМК (+9,27%), «Вуш Холдинга» (+5,49%), «Акрона» (+4,76%), ДВМП (+4,51%), «РусГидро» (+3,95%).
Лидерами снижения стали бумаги «Медикал Груп» (-3,68%), «Самолета» (-2,84%), ВК МКПАО (-2,01%), «Татнефти» (-1,73%), «Татнефти» привилегированные (-1,51%).
Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию «RU. Капитал и дивиденды».
Технический анализ
Индекс МосБиржи
С технической точки зрения Индекс МосБиржи продолжает восстановление от июльских минимумов, однако сейчас приближается к верхней границе восходящего клина в районе 2430–2450 пунктов. Подобная формация нередко предшествует коррекции, особенно после столь стремительного роста на геополитических ожиданиях. На наш взгляд, риск коррекции сейчас достаточно велик, поскольку рынок демонстрирует признаки локального перегрева, а потенциал дальнейшего движения вверх ограничен ближайшими уровнями сопротивления. В случае пробоя нижней границы клина и закрепления ниже 2400 пунктов следующей целью снижения может стать уровень 2300 пунктов, а при усилении продаж — 2200 пунктов. Для сохранения восходящего импульса индексу необходимо преодолеть сопротивление в районе 2450–2500 пунктов, что уже дается рынку очень тяжело.
Рынок США надеется на квартальные отчеты
Американский фондовый рынок в понедельник демонстрирует восстановление после существенного снижения на прошлой неделе. Индекс Dow Jones прибавляет 0,08%, S&P 500 растет на 0,72%, а Nasdaq Composite — на 1,52%. Основным драйвером выступает технический отскок акций технологических компаний, которые ранее оказались под давлением опасений относительно окупаемости масштабных инвестиций в искусственный интеллект и роста стоимости заимствований. Наиболее уверенную динамику демонстрируют производители полупроводников: акции Micron Technology, AMD, Lam Research и Applied Materials прибавляют порядка 4–5%. Дополнительную поддержку рынку оказывает снижение нефтяных котировок и доходностей американских гособлигаций, несколько ослабляющее опасения относительно дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий.
Вместе с тем внимание инвесторов постепенно переключается на предстоящий сезон корпоративной отчетности. На этой неделе квартальные результаты представят Tesla, Netflix, Meta (признана экстремистской организацией и запрещена в РФ), Texas Instruments и Lam Research. Ключевым вопросом станет способность технологических компаний подтвердить эффективность масштабных инвестиций в ИИ и продемонстрировать соответствующий рост выручки и прибыли. На наш взгляд, сильные финансовые результаты способны поддержать восстановление американского рынка, однако сохранение высоких капитальных затрат без сопоставимого улучшения монетизации ИИ может вновь спровоцировать распродажи в технологическом секторе и привести уже к сильной коррекции по итогам IV квартала.
Акции Apple, входящие в нашу стратегию «US. Сбалансированная» растут на 1,14%, несмотря на слабый рост индексов.
Акции Intel растут на 5,5% после повышения рейтинга JPMorgan с «Ниже рынка» до «Нейтрального» на фоне улучшения производственных процессов компании и более привлекательной оценки после падения котировок на 36% с июньских максимумов.
Акции Palantir растут на 4,7% на фоне объявления о партнерстве с Knox Systems для ускорения внедрения программного обеспечения в защищенных облачных системах госорганов США, а также технического отскока после распродаж прошлой недели.
Акции Amazon прибавляют 4,7% после того, как Morgan Stanley включил компанию в число своих главных инвестиционных идей и повысил целевую цену с $335 до $350, отметив перспективы ускорения роста AWS и монетизации искусственного интеллекта.