Саудовская Аравия — единственный победитель войны на Ближнем Востоке

Недавняя атака на нефтепровод «East-West» создала ложное впечатление, что Саудовская Аравия находится в невыгодном положении в этой войне. Это совершенно неверно по двум причинам. Во-первых, Иран всегда был главным соперником Саудовской Аравии на Ближнем Востоке. Однако, когда бы ни закончилась эта война, Иран выйдет из неё значительно ослабленным и зависимым от иностранной помощи в своих усилиях по восстановлению. Во-вторых, экспорт нефти из Саудовской Аравии никогда не падал до нуля в разгар боевых действий в марте и апреле, благодаря нефтепроводу «East-West», который обходит Ормузский пролив. В начале 2026 года — до начала войны — Саудовская Аравия экспортировала около 7 миллионов баррелей нефти в сутки. В разгар конфликта в марте и апреле этот показатель упал до чуть менее 4 млн/сутки. В этом месяце — даже с учётом нападения на нефтепровод «East-West» — мы в среднем получаем около 5,5 млн/сутки, потому что судоходство через Ормузский пролив значительно увеличилось под защитой ВМС США. Цена на нефть марки Brent выросла на 75% с начала 2026 года, поэтому, если всё это учесть, Саудовская Аравия получает выгоду в размере более 6% ВВП за счёт увеличения доходов от экспорта нефти. Чем дольше продлится этот конфликт, тем лучше для Саудовской Аравии.

Это важно, потому что Саудовская Аравия, очевидно, не является беспристрастным наблюдателем в этом конфликте. На этой неделе в Wall Street Journal вышла хорошая статья о том, как Саудовская Аравия и ОАЭ лоббируют США, чтобы те продолжали жестко действовать в отношении Ирана и, несмотря ни на что, сохранили блокаду. Есть веские причины для сохранения блокады. Экономика Ирана рушится, его валюта – риал – стремительно падает. Но важно понимать, когда люди «говорят по правилам». Саудовская Аравия и ОАЭ явно так и делают. Более того, их следует обязать внести существенный вклад в покрытие расходов, которые несут США, обеспечивая безопасный проход нефтяных танкеров через Ормузский пролив.

На приведенной выше диаграмме показано, как цена на нефть марки Brent (горизонтальная ось, ближайшая к читателю) и объемы экспорта (горизонтальная ось, удаленная от читателя) соотносятся с годовой выручкой Саудовской Аравии от экспорта нефти (вертикальная ось). Для Brent я предполагаю диапазон от 50 до 130 долларов, а для объемов экспорта — от 1 до 7 млн ​​баррелей в сутки. Первая оранжевая точка — это выручка от экспорта до войны. Я обозначу эту точку (A), и она соответствует объему экспорта в 7 млн ​​баррелей в сутки и цене Brent в $60. Это соответствует годовой выручке в $150 миллиардов. Вторая точка — (B) — это пик войны в марте и апреле, когда Саудовская Аравия полностью зависела от нефтепровода East-West. Экспорт составлял около 4 млн баррелей в сутки, а цена Brent — около $110, поэтому выручка от экспорта в годовом исчислении на тот момент составляла $160 миллиардов. Более высокие цены на нефть более чем компенсировали падение объемов экспорта. Третья точка (C) показывает текущую ситуацию. Экспорт составляет 5,5 млн баррелей в день, а цена на нефть марки Brent близка к $105. Это означает годовой доход от экспорта в размере $210 миллиардов, то есть на $60 миллиардов больше, чем до войны. Номинальный ВВП в последние годы в среднем составлял около $1 триллиона, так что это неожиданная прибыль, эквивалентная 6% ВВП.

Если вам интересно, насколько сильны позиции Саудовской Аравии, обратите внимание на следующее. При нынешних темпах экспорта — 5,5 млн баррелей в день — цена на нефть марки Brent должна существенно упасть ниже $75, чтобы положение Саудовской Аравии ухудшилось по сравнению с периодом до войны. Возможно, Саудовская Аравия — единственный победитель в этой войне.