Сек?юритизацію в Україні врегулюють законом – банки зможуть передавати кредитні ризики інвесторам

13 квітня 2026 року зареєстрували у Верховній Раді України Законопроєкт № 15172 "Про сек'юритизацію та облігації з покриттям", який встановлює комплексне регулювання структурованого фінансування.

Законопроєкт вводить інституцію спеціалізованої платформи фінансування (СПФ) як український аналог SPV та встановлює вичерпне коло учасників сек'юритизаційних транзакцій - оригінатора, управителя фінансовими активами, інвесторів у позиції сек'юритизації, адміністратора за випуском, збори власників цінних паперів та агента з верифікації STS-сек'юритизації. Зміни до ст. 38 Закону України "Про систему гарантування вкладів фізичних осіб" усувають ризик визнання нікчемним договору про передачу пулу активів на користь СПФ виключно з підстав його укладення напередодні введення тимчасової адміністрації або ліквідації банку-оригінатора. Фонд гарантування вкладів фізичних осіб позбавляється права припиняти виконання таких договорів з цих підстав, що знімає ключовий бар'єр для залучення міжнародних інвесторів.

Законопроєкт визнає таким, що втратив чинність, Закон України "Про іпотечні облігації" та запроваджує подвійний механізм захисту інвестора - право вимоги одночасно до емітента та до відокремленого пулу активів покриття, який підлягає постійному моніторингу контролером пулу покриття. Право емісії облігацій з покриттям, раніше зарезервоване за банками та спеціалізованими іпотечними установами, поширюється також на інвестиційні фірми за умови погодження програми з НКЦПФР. Зміни до ст. 50 Закону "Про систему гарантування вкладів фізичних осіб" виключають активи покриття з ліквідаційної маси банку-емітента, а доповнення до ч. 6 ст. 36 виводять зобов'язання за програмою облігацій зі сфери обмежень при тимчасовій адміністрації. Окремий блок поправок до Закону України "Про рейтингування" (нова ст. 22-1) запроваджує чотирирічне ротаційне обмеження для акредитованих рейтингових агентств при ресек'юритизації зі штрафом від 20 до 30 млн грн за порушення.

Законопроєкт № 15172 охоплює зміни до 18 законів України та відкриває пенсійним фондам і інститутам спільного інвестування доступ до нового класу активів, однак критичним залишається питання своєчасного ухвалення підзаконних актів НКЦПФР та НБУ до 1 січня 2027 року.