Три причины продать «канадца». Прогноз от 23.09.20...
Падение цен на нефть ослабляет «луни» как валюту страны-экспортера. Торговая война с США замедляет экономику Канады и делает BoC осторожным. Он не спешит за ФРС, что способствует ралли USDCAD. Поговорим на эти темы и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
- Пике Brent оказывает давление на валюты экспортеров.
- Торговая война с США замедляет экономику Канады.
- Дивергенция в монетарной политике – негатив для «луни».
- Актуальны покупки USDCAD в направлении 1,417 и 1,4235.
Падение Brent, эскалация торгового конфликта с США и нежелание BoC следовать за ФРС в деле повышения ставок превратили канадский доллар в одного из аутсайдеров на Forex. Часть carry трейдеров даже рассматривают вариант его использования в качестве валюты фондирования вместо иены или франка. Пока же USDCAD выросла к области 2-хмесячных максимумов, выполнив оба таргета по ранее открытым лонгам.
Динамика USDCAD и нефти
Источник: Trading Economics.
Более быстрое восстановление Саудовской Аравией трафика через трубопровод Восток-Запад пропускной способностью около 7 млн б/с по сравнению с ожидавшимися семью неделями вкупе с возвращением надежд на дипломатическое урегулирование конфликта на Ближнем Востоке привели к падению Brent на протяжении 6 из последних 7 торговый дней. В результате страдают валюты стран-экспортеров нефти. Канадский доллар – не исключение.
Впрочем, больше боли «медведям» по USDCAD наносят риски замедления экономики и связанное с этим нежелание Банка Канады повышать ставки. По словам Тиффа Маклема, пока торговая война с США несущественно тормозит ВВП, однако в случае ее эскалации проблемы бизнеса отразятся на экономике. Следует отметить, что напряжение нарастает.
Оттава ищет альтернативные американскому рынки сбыта и находит из в Европе и Индии. При этом намерение ЕС сделать Канаду ассоциированным членом, по словам Дональда Трампа, может расцениваться как вражеский жест и приведет к увеличению тарифов на европейские товары. Одновременно президент США приказал исключить канадские товары из списка государственных закупок и приобретать калийные удобрения в Беларуси, а не в стране-соседке.
В таких условиях падения цен на нефть и эскалации торгового конфликта с США ужесточение денежно-кредитной политики Банком Канады стало бы дополнительным ударом для экономики. По словам Тиффа Маклема, на своей следующей встрече в октябре BoC серьезно подумает, стоит ли ему повышать ставку овернайт или лучше оставить ее на месте.
Динамика ставки BoC и канадской инфляции
Источник: Trading Economics.
Свои аргументы имеются как у сторонников, так и у противников монетарной рестрикции. «Ястребы» кивают на тот факт, что потребительские цены на протяжении четырех последних месяцев стучатся о верхнюю границу таргетируемого диапазона 1-3%. «Голуби» обращают внимание на замедление базовой инфляции.
На мой взгляд, торговая и геополитическая неопределенность будут ставить палки в колеса Банку Канады, чья медлительность станет обвинительным приговором для «луни».
После выполнения ранее озвученных таргетов по лонгам по USDCAD имеет смысл придерживаться прежней стратегии и покупать пару на откатах. В качестве новых целевых ориентиров выступают отметки 1,417 и 1,4235.