Wildberries превращается в "зомби-компанию": что это значит
Удары по складам Wildberries запустили отрицательную спираль: меньше логистики, меньше товара, меньше покупателей, меньше денег и больше зависимости от ВТБ.
Ситуация в РФ развивается по тяжелому сценарию: Wildberries становится "зомби-компанией". Формально она не банкротится, приложение работает, бренд сохраняется.
"Зомби-компания" — это фирма, которая не приносит прибыли и зарабатывает ровно столько, чтобы оплачивать лишь проценты по своим кредитам, и даже не может погасить сам долг. Как только финансовая поддержка государства заканчивается, компания моментально умирает. Ровно в этой ситуации оказался Wildberries.
По данным The Bell, источники оценивают совокупные обязательства группы на конец 2025 года примерно в 1,3 трлн рублей. Из отчетности основного операционного юрлица известно о 802 млрд рублей краткосрочных займов и еще 28 млрд долгосрочных обязательств.
По сути, такой бизнес находится в состоянии стагнации: он экономически мертв, но продолжает формально функционировать благодаря искусственной поддержке кредиторов или государства.
Операционной прибыли компании не хватает на полноценное обслуживание долговых обязательств. Выживание бизнеса Wildberries теперь полностью зависит от возможности брать новые займы для покрытия старых.
Почему их не закрывают? Банкротство крупных предприятий часто откладывают, поскольку закрытие грозит массовыми увольнениями и ростом безработицы. Банкам также бывает выгоднее получать хоть какие-то проценты и не списывать кредит как безнадежную потерю.
Зомби-компании удерживают за собой рабочую силу, недвижимость и капитал, которые могли бы перейти к молодым и эффективным стартапам. Рост числа таких фирм тормозит общее развитие рынка.
Особенно массово они начинают банкротиться в периоды завершения эпохи "дешевых денег", когда центральные банки повышают процентные ставки и рефинансировать старые долги становится слишком дорого.
Проблема теперь не только в сгоревших логистических центрах, а в риске кассового разрыва, падении оборота, долгах и зависимости от банковской или государственной поддержки. Reuters также сообщает, что с 18 июля украинские дроны атаковали как минимум 20 складов Wildberries.
По оценке The Bell, прямые потери самой Wildberries могут составлять 100-200 млрд рублей, а оборот компании уже упал как минимум на четверть. При прибыли группы за 2025 год около 175 млрд рублей это означает, что прямой ущерб уже может быть сопоставим с половиной или даже более чем годовой прибылью — еще без учета компенсаций продавцам и перестройки логистики.
Ранее Dialog.UA сообщал, что украинские удары по Wildberries поставили Москву в наихудшее экономическое положение с 1991 года.
Последние украинские атаки пришлись на объекты Wildberries в Татарстане, а также в районе Тулы.