Золото нашло свою нишу. Прогноз от 21.08.2026

Когда доверие к валютам, облигациям и выпускающим их органам власти падает, растет спрос на децентрализованные финансы. В связи с этим не стоит удивляться успехам золота и Биткойна. Поговорим на эту тему и составим торговый план по XAUUSD.

• Цена золота растет вместе с доходностью трежерис.
• Ралли XAUUSD способствует debasement trade.
• Во времена QE курс драгметалла ставил рекорды.
• Актуальны покупки XAUUSD с таргетами на 5 000 и 5 200.

Ветер в паруса. Цена золота направляется к своему третьему недельному приросту подряд и достигла максимальной отметки с мая на фоне опасений по поводу фискальных и долговых проблем США. Чем выше поднимается курс драгметалла, тем больше ассоциаций с его звездным ралли в 2025. Тогда повышение котировок XAUUSD шло на фоне растущей доходности казначейских облигаций и продаж Америки из-за тарифов Дональда Трампа. 

На этот раз в основе восходящего тренда лежит возвращение debasement trade. Когда потеря доверия к облигациям, валютам и органам, их выпускающим, приводит к росту интереса к децентрализованным финансам. Неудивительно, что вместе с XAUUSD растут и криптовалюты. О силе спроса свидетельствует самый большой однодневный приток в ориентированные на драгметалл ETF с апреля в размере 257 тыс. унций.

Недельная динамика золота

Источник: Bloomberg.

Если кто-то сейчас и кусает локти, то это Россия. По данным центробанка, запасы золота с января по июль сократились на 1,6 млн. унций до 73,2 млн. унций. Впрочем, для кого-то распродажи слитков – это вопрос выживания.

Остальные продолжают их активно покупать, находя новые причины. Например, рост валового долга США до $40 трлн. или потенциальные фискальные репрессии Казначейства. По своей сути они сильно напоминают QE. Та же покупка долгосрочных облигаций с продажей большего объема краткосрочных долгов с целью поддержать дефицит бюджета на текущем уровне.

По словам Скотта Бессента, рост дефицита является временным. Доходы падают из-за возврата тарифов, расходы растут из-за налоговых стимулов для бизнеса и населения. Однако взамен отмененных Верховным судом пошлин на импорт Белый дом ввел новые. Так что доходы должны быть такими же как в 2025 году. Поддержка бизнеса и населения обернется ускорением роста экономики, что благоприятно отразится на бюджете. 

Проблема в том, что ралли доходности 30-летних трежерис обусловлено не только проблемами фискального характера. В качестве причин фигурируют и геополитика, и конкуренция со стороны гиперскаллеров, которые выпускают облигации для финансирования расходов на искусственный интеллект. На них Казначейство повлиять не может. Поэтому попытки контролировать доходность – не более чем фискальная репрессия, которая, вероятнее всего, будет обречена на неудачу.

В таких условиях инвесторы начинают уходить в активы, менее зависимые от действий властей. Золото и Биткойн становятся отличным вариантом вложения денег. Тем более на фоне процессов, напоминающих QE. В свое время драгметалл ставил рекорды из-за количественного смягчения.

На мой взгляд, история может повториться. Открытые от $4 160 и наращенные от $4 415 лонги по золоту выглядят верным решением. Периодически стоит наращивать покупки по XAUUSD с таргетами на 5 000 и 5 200.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.