Акции компаний ИИ-инфраструктуры обрушились после прогноза Маска о возможном кризисе

Заявление Илона Маска о рисках масштабного кризиса на рынке вычислительной инфраструктуры для искусственного интеллекта усилило беспокойство инвесторов по поводу финансовой устойчивости так называемых neocloud-компаний.

Как сообщает CNBC, 26 октября акции Nebius, CoreWeave и Iren на предыдущих торгах в США снижались более чем на 4%. Потом падение замедлилось, однако ценные бумаги оставались в минусе примерно на 2–3%.

Распродажа происходит на фоне продолжающегося снижения котировок. За последний месяц акции CoreWeave и Nebius потеряли более 30% стоимости, тогда как бумаги Iren подешевели примерно на 40%.

Инвесторы опасаются долговой нагрузки операторов ИИ

Neocloud компании специализируются на предоставлении в аренду вычислительных мощностей для обучения и работы моделей искусственного интеллекта.

Их бизнес-модель предполагает значительные начальные инвестиции в строительство дата-центров, закупку графических процессоров Nvidia и развитие энергетической инфраструктуры.

Для финансирования быстрого расширения такие операторы активно привлекают ссудный капитал. Это повышает их зависимость от будущего спроса на ИИ-вычисления и способности обслуживать долговые обязательства.

Дополнительным сигналом для инвесторов явилось ухудшение показателей кредитного риска CoreWeave.

В частности, 15 октября спреды пятилетних кредитно-дефолтных свопов компании достигли уровней, обычно связывающих с повышенным риском финансовых трудностей. Одновременно возросла доходность ее облигаций.

Такие изменения свидетельствуют о том, что инвесторы требуют более высокой компенсации за кредитный риск компании, хотя сами по себе они не означают неизбежный дефолт.

Nebius и Iren заявляют о высоком спросе на вычислительные мощности

Несмотря на падение котировок, представители операторов ИИ-инфраструктуры уверяют, что спрос на их услуги остается высоким.

Коммерческий директор Nebius Марк Бородицкий заявил, что компания рассчитывает полностью реализовать вычислительные мощности, запланированные на запуск в 2027 году. По его оценке, аналогичная ситуация возможна и в 2028 году.

Согенеральный директор Iren Дэниел Робертс также сообщил о значительном интересе клиентов к будущим контрактам.

По его словам, объемы вычислительных мощностей, обсуждаемых в рамках переговоров на 2027 год, в несколько раз превышают возможности компании по введению новой инфраструктуры.

Кроме того, клиенты все активнее обсуждают потребности в вычислительных ресурсах на 2028 год.

В то же время высокий текущий спрос не устраняет обеспокоенность инвесторов по поводу окупаемости масштабных капиталовложений, долговой нагрузки и будущей прибыльности операторов ИИ-инфраструктуры.