Anthropic зіткнулася з проблемою присвоєння спекулятивного рейтингу після IPO

• Blackstone очікує, що після IPO Anthropic отримає рейтинг на рівні BB або вище, але не інвестиційний.
• Проєкт North Star передбачає фінансування на $63 млрд для оренди 1,5 ГВт обчислювальних потужностей Google.
• Anthropic планує витратити понад $800 млрд на обчислювальну інфраструктуру до 2045 року.

Компанія Anthropic може не отримати інвестиційний кредитний рейтинг одразу після IPO, попередила інвесторів інвестиційна компанія Blackstone під час обговорення фінансування інфраструктури ШІ на $63 млрд у жовтні 2026 року. За даними Financial Times, кредитні агентства, ймовірно, присвоять розробнику Claude рейтинг спекулятивного рівня, що може підвищити вартість запозичень і ускладнити залучення капіталу для масштабних інфраструктурних проєктів.

Blackstone змінила очікування щодо кредитного рейтингу Anthropic

За інформацією видання, останніми місяцями Blackstone повідомляла інвестиційним партнерам, що очікує отримання Anthropic інвестиційного кредитного рейтингу до кінця 2026 року. Однак після консультацій із провідними рейтинговими агентствами компанія почала орієнтуватися на рейтинг категорії BB або вище.

2026 — рік мега-IPO, або як витягти пів трильйона доларів із кишень інвесторів 29.04.2026 Читати

Рейтинг нижче інвестиційного рівня обмежить коло потенційних кредиторів Anthropic. Зокрема, страхові компанії та пенсійні фонди можуть бути обмежені у можливості вкладати значні суми в боргові зобов’язання позичальників зі спекулятивними рейтингами. Через це розробнику ШІ, ймовірно, доведеться й надалі покладатися на партнерів із високими кредитними рейтингами для залучення фінансування.

«Усе залежить від доступу до кредитування, і це справді має значення. […] Якщо [Anthropic] не отримає інвестиційного рейтингу, вартість кредитування зросте, а це не піде на користь нікому», — заявив портфельний менеджер зі США, який спеціалізується на технологічному секторі.

Своєю чергою, Anthropic має значні фінансові ресурси. За даними видання, компанія володіє понад $112 млрд грошових коштів та їхніх еквівалентів, а інвестори очікують, що під час IPO вона зможе залучити ще близько $100 млрд.

Фінансування на $63 млрд і плани витратити $800 млрд на інфраструктуру

Кредитний рейтинг має особливе значення для Anthropic через масштаб її планів, йдеться у матеріалі. У проспекті IPO компанія описала наміри витратити понад $800 млрд на обчислювальну інфраструктуру до 2045 року. Раніше, у вересні, повідомлялося про плани спрямувати $518 млрд на хмарні сервіси, обчислювальні потужності та інфраструктуру в найближчі роки.

У межах проєкту North Star, фінансування якого банки закрили цього тижня, Anthropic залучає кошти для оренди 1,5 ГВт напівпровідникових потужностей Google. Структура угоди передбачає:

• понад $42 млрд старших кредитів, гарантованих Broadcom — розробником чипів із високим інвестиційним рейтингом;
• $18 млрд молодших боргових зобов’язань, забезпечених орендними платежами Anthropic.

Старші кредити мають пріоритет над молодшими у разі дефолту, тому зазвичай привабливіші для інституційних інвесторів. Високий кредитний рейтинг Broadcom відіграв важливу роль у забезпеченні фінансування. За попередніми даними FT, фонди Blackstone інвестували $9 млрд у молодший борг із дохідністю понад 10%.

Рейтинг молодшого боргу в межах North Star від Kroll Bond Rating Agency становить BB+ із позитивним прогнозом. Morningstar DBRS присвоїло йому рейтинг BB. Водночас чотири місяці тому аналогічний проєкт Big Sky отримав від KBRA такий самий рейтинг, але зі стабільним прогнозом.

Найбільші рейтингові агентства — Fitch, Moody’s і S&P — офіційно ще не присвоїли Anthropic кредитних рейтингів. За даними видання, представники компанії та її конкурента OpenAI також лобіювали отримання інвестиційних рейтингів після IPO.

Нагадаємо, що Anthropic конфіденційно подала заявку на IPO у червні 2026 року, а 26 жовтня повідомила про подання реєстраційної заяви S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США. Компанія планує розмістити акції класу A на Nasdaq Global Select Market під тикером ANT. Кількість акцій, ціновий діапазон і дата розміщення поки не визначені.

Сообщение Anthropic зіткнулася з проблемою присвоєння спекулятивного рейтингу після IPO появились сначала на INCRYPTED.