Brent бьет по болевым точкам. Прогноз от 20.08.202...

Чем дольше длится блокада Ормузского пролива, тем больше шансов у Brent продолжить ралли. Экспорт из стран Персидского залива падает, спрос на нефтепродукты растет. Рынок нефти не спасает рост добычи в США. Поговорим на эти темы и составим торговый план.

• Спрос не бензин и дизельное топливо растет.
• Экспорт из Персидского залива снижается.
• В конфликт США и Ирана втягиваются другие страны.
• Пока Brent выше $90, актуальны покупки.

Рост спроса на нефтепродукты, эскалация напряженности между ОАЭ и Ираном вкупе с рынком, который оценивает сценарий закрытого на более длительный срок Ормузского пролива, создают «бычью» конъюнктуру рынка черного золота. Цена Brent растет пятый день подряд и достигла четырехдневного максимума.

Все познается в сравнении. Несмотря на то, что курс североморского сорта приблизительно на 25% выше, чем в начале конфликта на Ближнем Востоке, цены на нефтепродукты рассказывают другую историю. Стоимость дизельного топлива в Европе подскочила с конца февраля на 70%, бензин в США подорожал на 60% за этот же период. Не удивительно, что информация о втором недельном увеличении американских запасов подряд не напугала «быков» по Brent и WTI. Одновременно нефтеперерабатывающие заводы сообщили о самом большом объеме производства с 2019, а запасы дистилляторов рухнули к месячному минимуму.

Динамика запасов нефти и нефтепродуктов в США

Источник: Wall Street Journal.

Нефтепереработка в странах Персидского залива сократилась на 20% с 9,6 млн. б/с, имевших место до вооруженного конфликта на Ближнем Востоке. При этом страны-производители сумели экспортировать больше, чем предполагалось из-за закрытия Ормузского пролива. По оценкам Kpler, речь идет о 9 млн. б/с в августе по сравнению с 12 млн. б/с в июле. Довоенный уровень экспорта составлял 18 млн. б/с. Используются обходные пути – трубопроводы и шатлы, которые затем доставляют баррели на танкеры. Однако показатели падают, и это тревожный сигнал.

Динамика экспорта нефти из стран Персидского залива

Источник: Wall Street Journal.

Уходу Brent от экстремальной во время конфликта на Ближнем Востоке отметки в $118 за баррель способствовал и рост американской добычи. Показатель приближается к уровню 14 млн. б/с, максимальному за всю историю. При этом количество буровых установок выросло до годового пика, а количество вводящих их в эксплуатацию бригад – до 16-летнего максимума.

Понятно, что у рынка нефти есть сдерживающие факторы. Однако расширение географии конфликта, намерение США задушить Иран беспрецедентными экономическими санкциями, сокращение трафика через Ормузский пролив и экспорта из стран Персидского залива рисуют картину медленного, но верного ралли Brent.

Риски эскалации никуда не исчезли. Пока США молчат в ответ на выходки Ирана, Саудовская Аравия угрожает ему ответными действиями. Израиль атакует Хезболлу в Ливане. Ближний Восток продолжает пылать, что создает попутный ветер для восходящего тренда по нефти.

В таких условиях сформированные от нижней границы диапазона $80-90 и наращенные на прорыве его верхней границы длинные позиции по североморскому сорту имеет смысл удерживать. Пока Brent торгуется выше поддержки в $90, откаты следует использовать для новых покупок.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.