Brent избавилась от балласта. Прогноз от 10.09.202...

Сдерживающие ралли Brent буферы, включая обходные пути, сокращение китайского импорта, рост американской добычи и другие факторы, уже не работают в прежнюю силу. Это обстоятельство толкает нефть вверх. Порассуждаем и составим торговый план.

• Китай наращивает импорт нефти.
• Обходные пути Саудовской Аравии под ударом.
• Стратегические запасы США у минимумов с 1982.
• Актуальны покупки Brent с таргетами на $103 и $108.

Назад в прошлое. Brent после долгого перерыва вернулась выше отметки $100 за баррель. Однако это не значит, что североморский сорт также быстро упадет от этого уровня, как это было в мае или июле. Сдерживающие рост цен буферы становятся все слабее, что вдохновляет «быков» на новые атаки. Апокалипсис рано или поздно должен был случиться. Почему бы не сейчас?

Существенные глобальные резервы, сокращение китайского импорта, наращивание добычи со стороны не входящих в ОПЕК+ стран, обходные пути и слухи о переговорах США и Ирана долгое время держали Brent в клетке. Персидский залив адаптировался к вооруженному конфликту, потоки экспорта нарастали, что держало рынок нефти в равновесии. Оно выглядело хрупким, и ощущения инвесторов не обманули.  

Динамика экспорта нефти странами Ближнего Востока

Источник: Reuters.

Чем сильнее затягивают США экономическую удавку на шее Ирана, тем агрессивнее Тегеран становится. От атак американских военных баз он перешел к налетам на корабли противника, что расценивается как эскалация конфликта и еще больше сокращает транзит через Ормузский пролив. По данным Kpler, 8 сентября он упал с 9 до 6 танкеров, что существенно ниже средних 12 за 10 предыдущих дней. 

Динамика транзита через Ормузский пролив

Источник: Reuters.

Обходные пути Саудовской Аравии помогали сгладить ситуацию. Однако нападения йеменских хуситов на ее инфраструктуру, а также их скорое взятие под контроль пролива Баб-эль-Мандеб означает, что потоки нефти с Ближнего Востока быстро пересохнут. МЭА прогнозирует сокращение поставок на 4,3 млн б/с в 2026, что эквивалентно 4% мирового предложения. По факту может быть еще хуже. 

Goldman Sachs прогнозирует Brent по $120 за баррель, если конфликт затянется до 2027. Bank of America видит североморский сорт в диапазоне $95-125 до конца текущего года. Инвесторы все чаще смотрят на Китай, который ранее спас рынок нефти, существенно сократив импорт. В августе поставки в Поднебесную увеличились на 6,2%. 

Динамика импорта нефти Китаем

Источник: Bloomberg.

Если прибавить к этому существенное сокращение глобальных запасов, включая рухнувшие до самого дна с 1982 стратегические резервы США, рост цен на нефтепродукты из-за вооруженного конфликта в Украине и отсутствие переговоров Вашингтона и Тегерана, картина для рынка нефти становится очень мрачной. Тот апокалипсис, о котором говорили в начале марта, может случиться еще в 2026. Тем более, что у «медведей» по Brent уже нет такого козыря, как заявления Дональда Трампа о скором завершении противостояния. 

В условиях выраженной «бычьей» конъюнктуры открытые выше $91 за баррель лонги по Brent выглядят верным решением. Первый из двух ранее озвученных таргетов на $103 и $108 приближается.  Откаты позволят нарастить покупки в направлении второго.