Brent не повторит на бис. Прогноз от 29.07.2026

События на Ближнем Востоке развиваются по одному и тому же сценарию: от эскалации к деэскалации конфликта. Поэтому у инвесторов есть вера, что Brent быстро вернется к довоенным уровням. Не факт. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

• Китайский импорт нефти увеличивается.
• Обходные пути Саудовской Аравии заблокированы.
• Глобальные запасы близки к критическим уровням.
• Актуальны покупки Brent в направлении $95 и $100.

Повторение – мать учения. Рынки уже видели этот фильм. Дональд Трамп останавливает бомбардировки, утверждает, что переговоры с Ираном идут конструктивно, а Тегеран отрицает свое в них участие. Однако в конечном итоге дело заканчивается заключением сделки. Не правда ли, знакомая история, позволяющая трейдерам продавать Brent. Дескать, похожий фон дает основание рассчитывать на повторение имевших место в марте-июне американских горок. Так, да не так. Условия меняются. 

По мнению Macquarie, к четвертому кварталу рынок нефти вернется к профициту в размере 2 млн б/с, так как Вашингтон сталкивается с растущим внутренним давлением, чтобы как можно быстрее завершить конфликт на Ближнем Востоке. Рейтинги Дональда Трампа падают, а риски поражения республиканцев на промежуточных выборах в ноябре растут. Пока же рынки недооценивают скорость заключение соглашения между США и Ираном. Для этого потребуются недели, а не месяцы. 

На мой взгляд, последняя атака американских баз в Иордании доказывает, что Тегеран собирается затянуть конфликт как можно дольше. Он рассчитывает, что по мере приближения выборов Дональд Трамп станет сговорчивее. При этом уход в тень стабилизаторов рынка нефти увеличивает вероятность, что предыдущий сценарий быстрого возвращения Brent к довоенным уровням не повторится. По крайней мере, так быстро, как в прошлый раз. 

Динамика китайского импорта

Источник: Bloomberg.

Первой подушкой безопасности выступал китайский импорт. В июне он упал до 6,2 млн б/с, что является самой низкой отметкой с 2015. Сокращение глобального спроса способствовало быстрому снижению цен. Однако предварительные данные Bloomberg показывают, что в июле поставки в Поднебесную выросли до 7,8 млн б/с. Дальнейший рост показателя лишит «медведей» по Brent важного козыря. 

Еще одним стабилизатором выступал поиск обходных путей странами Персидского залива во главе с Саудовской Аравией. Однако блокировка йеменскими хуситами пролива Баб-эль-Мандеб заставляет сомневаться в выходе рынка нефти на профицит к четвертому кварталу. Если добавить к этому ограниченный потенциал наращивания американского экспорта и быстрое истощение глобальных запасов, позиции «медведей» по Brent будут выглядеть еще хуже. 

Рынки вынуждены возвращаться к вопросу, как быстро завершится конфликт на Ближнем Востоке? По оценкам Societe Generale, каждый месяц его затягивания будет повышать Brent на $10 за баррель. 

На мой взгляд, Белый дом не был удовлетворен предыдущей сделкой, а Иран настаивает на дополнительных привилегиях. У США нет хороших вариантов, а эскалация будет способствовать росту цен на нефть.

После достижения таргета по лонгам на $99 за баррель последовал закономерный откат. Он дает возможность вернуться к покупкам Brent в направлении $95 и $100.