Доллар использует ошибку противника. Прогноз от 17...

Реакция инвесторов на отчеты о потребительских ценах и ценах производителей оказалась чересчур эмоциональной. Замедление показателей в июне не означает слома восходящей тенденции. Тем лучше для доллара США. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.

Ключевые факты

• Атака «быков» по EURUSD захлебнулась.
• Чиновники FOMC готовы повышать ставки.
• Геополитика играет на стороне доллара США.
• Актуальна торговля EURUSD внутри диапазона 1,137-1,147.

Рынки совершили ту ошибку, которую Кевин Уорш просил их не делать. В своем выступлении перед Конгрессом председатель ФРС заявил, что не стоит обращать внимания на единичные данные, важна тенденция. Но инвесторы были настолько воодушевлены цифрами по CPI и PPI, что резко снизили шансы повышения ставок. Напрасно. Никто не знает, что будет с индикаторами в июле. Понимание этого не позволило EURUSD прорваться выше верхней границы диапазона консолидации 1,137-1,147.

Если инфляция сама по себе не двигается к таргету в 2%, необходимы действия ФРС, чтобы помочь ей туда попасть. Эта меткая фраза президента ФРБ Далласа Лори Логан точно характеризует царящие внутри FOMC настроения. Чиновники считают текущий уровень ставок комфортным, однако если цены не продолжат замедляться, готовы их поднять. Такое мнение высказали Лиза Кук и Филип Джефферсон. 

В результате спровоцированная отчетами по CPI и PPI, заявлениями Кевина Уорша, что ИИ не обязательно разгонит инфляцию, и спичем Джона Уильямса, что ценовой пик пройден, атака «быков» по EURUSD захлебнулась. Инвесторы поняли, что внутри FOMC имеет место раскол. А в таких условиях от июльского заседания можно ждать чего угодно. 

Динамика ставки ФРС и рыночных прогнозов

Источник: Bloomberg.

Руку помощи доллару США протягивает эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Американцы начали бомбить мосты, а Иран угрожает нападениями на инфраструктуру стран Персидского залива, если будет повреждена его собственная. При этом Белый дом утверждает, что Тегеран продолжает искать пути для переговоров. Когда нет единства во власти, такие противоречия никого не удивляют. 

Прагматики в Исламской республике понимают, что по мере затягивания конфликта, экономика и население будут страдать все больше. Напротив, сторонники жесткой линии не хотят иметь ничего общего с американцами.   Отсюда и несоблюдение условий заключенной в июне сделки. 

Чем дольше будет длиться противостояние США и Ирана, тем дольше сохранятся более высокие по сравнению с довоенными уровнями цены на нефть. Тем выше вероятность, что они просочатся в базовую инфляцию. Ее замедление в июне рискует оказаться временным явлением, а возобновление восходящего тренда по CPI станет веским аргументом в пользу повышения ставок. Если так, то инвесторы слишком рано начали избавляться от американского доллара. 

Goldman Sachs, напротив, снизил прогноз по EURUSD на горизонте в 6 и 12 месяцев с 1,18 и 1,2 до 1,12, мотивируя это широким дифференциалом в ставках ФРС и ЕЦБ. 

Неспособность «быков» по EURUSD вывести котировки основной валютной пары за пределы диапазона консолидации 1,137-1,147 свидетельствует об их слабости и дает основание для перехода к стратегии продаж евро на росте против доллара США и покупок на снижении.