Доллар нашел новый козырь. Прогноз от 23.04.2026

По мере развития конфликта на Ближнем Востоке доля доллара США в международных платежах увеличилась до максимальной отметки с 2023. Высокий спрос на гринбэк становится новым «медвежьим» фактором для EURUSD. Порассуждаем и составим торговый план.

• Евро идет за нефтью, а не за S&P 500. 
• Германия вдвое сократила прогноз по ВВП.
• Риски эскалации помогают доллару США.
• Актуальны продажи EURUSD в направлении 1,1635 и 1,159.

Налево пойдешь – коня потеряешь, направо – голову сложишь. Евро оказался на перепутье. Следовать ли за штампующими рекордные максимумы фондовыми индексами США? Или отступить, реагируя на стремительно растущую нефть? EURUSD выбрала второй вариант, понимая, что FOMO на американском рынке акций до добра не доведет. Да, ралли S&P 500 усиливает глобальный аппетит к риску и оказывает давление на доллар как актив-убежище. Однако последствия чрезмерно высокой Brent для экономики еврозоны куда важнее. 

Германия не зря сократила прогноз ВВП на 2026 с 1% до 0,5% и на 2027 с 1,3% до 0,9%. Чем дольше будет перекрыт Ормузский пролив, тем выше риски взлета цен на нефть и газ. Тем больше шансы повторения энергетического кризиса четырехлетней давности в Европе. В 2022 EURUSD рухнула ниже паритета, сейчас держится существенно выше в надежде на деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке. 

Конца которому на самом деле не видно. Решение Дональда Трампа пролонгировать режим прекращения огня на неопределенный срок воспринимается как признак слабости. Двойная блокада ключевой нефтяной артерии планеты может в любой момент обернуться эскалацией. Если противникам не понравятся нападения или захват танкеров. 

Динамика доли доллара США в международных расчетах

Источник: Bloomberg.

Возрождение спроса на активы-убежища на фоне провала уже вторых переговоров США и Ирана – далеко не единственный козырь гринбэка. По данным Банка международных расчетов, его доля в международных транзакциях выросла в марте с 49,2% до 51,1%. Речь идет о максимальной отметке с 2023. Интерес к долларовой ликвидности подталкивает котировки EURUSD вниз. 

Гринбэк укрепляется вопреки связанному с рекордными максимами S&P 500 росту глобального аппетита к риску. Такое иногда происходило в прошлом, когда доллар США и широкий фондовый индекс шли в одном направлении. Как правило, это было связано с американской исключительностью. Вероятнее всего, нечто подобное имеет место и в настоящее время. 

Экономика США извлекает выгоду из проблем с поставками нефти. Американский энергетический экспорт достигает рекордных максимумов благодаря ажиотажному спросу из Азии. Акции растут из-за оптимистичных прогнозов прибыли и заниженных фундаментальных оценок после коррекции. 

Американская исключительность позволяет мирно сосуществовать «быкам» по S&P 500 и «медведям» по EURUSD. Очевидно, что нефть вряд ли вернется к довоенными уровням ранее конца 2026. А значит, потенциал ралли евро ограничен. Если рынок не идет туда, где его ждут, с большей вероятностью он пойдет в противоположную сторону. 

В таких условиях сформированные от 1,176 шорты по EURUSD выглядят верным решением. Их следует удерживать и периодически наращивать. В качестве таргетов выступают отметки 1,1635 и 1,159.