Доллар нашел за что зацепиться. Прогноз от 10.08.2...

Несмотря на сокращение занятости в США в июле, ралли EURUSD оказалось недолгим. Снижение безработицы до 4,1% и непомерные требования Ирана позволили «медведям» отыграть часть потерь. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

• Рынок труда США серьезно разочаровал.
• Белый дом возобновил давление на ФРС.
• Риски эскалации конфликта с Ираном растут.
• Геополитика позволит нарастить шорты по EURUSD.

Правда глаз колет. Оказывается, рынок труда США настолько же слаб, как и конце 2025, когда ФРС трижды снизила ставки. О какой монетарной рестрикции можно говорить, если за последние полгода занятость в среднем росла на скромные 44 тыс. в месяц? В июле она сократилась на 23 тыс, что вкупе с пересмотром в худшую сторону данных за май-июнь стало настоящим потрясением для финансовых рынков. EURUSD взлетела до максимальных отметок с 17 июня, когда Кевин Уорш удивил всех своей «ястребиной» риторикой. 

Динамика американской занятости

Источник: Wall Street Journal.

С тех пор немало воды утекло. Мнение рынка о председателе ФРС серьезно изменилось после оглашения его концепции, что добиться ужесточения денежно-кредитной политики можно при помощи повышения доходности трежерис. При этом Казначейство намерено снизить эту самую доходность. Кевин Уорш настаивает на сокращении баланса, однако Минфин не прочь его увеличить для валютных интервенций.

Множество противоречий, вкупе с информацией о регулярном общении Дональда Трампа со своим протеже и возобновлением давления Белого дома на ФРС в виде очередных попыток уволить Лизу Кук, вызывают серьезные сомнения в независимости центробанка и способствуют сокращению спекулятивных лонгов по доллару США.

Динамика спекулятивных позиций по доллару США

Источник: Bloomberg.

Тем более, что разочаровывающий отчет о рынке труда наверняка умерил аппетиты «ястребов» FOMC о повышении ставок. Срочный рынок поднял вероятность их удержания в сентябре с 33% до 53%, что нанесло сокрушительный удар по гринбэку. 

Тем не менее, «медведи» по EURUSD сумели прийти в себя. Статистика по рынку труда противоречива. Если занятость растет так медленно, как будто на дворе рецессия, то безработица продолжает снижаться. В июле она упала до 4,1%. Такая динамика показателей дает возможность ФРС делать то, о чем она говорила — смотреть на инфляцию. Отчет по потребительским ценам за июль может произвести на рынках не меньший фурор, чем сокращение NFP. 

Поддержку доллару США оказывают непомерные требования Ирана. Аппетит приходит во время еды. Тегеран понял, что Дональд Трамп очень хочет выйти из конфликта на Ближнем Востоке из-за падающих рейтингов республиканцев и проверяет терпение хозяина Белого дома. Исламская республика требует миллиардных репараций за якобы нарушение июньского соглашения, вывода американских войск из региона и разблокировки ими Ормузского пролива. Все это наталкивает на мысль о скорой эскалации. 

Пока Ближний Восток продолжает пылать, у доллара США остаются шансы. Отработала стратегия возврата EURUSD в диапазон 1,15–1,1565. Рост градуса геополитических рисков даст возможность нарастить шорты. Иначе велики шансы консолидации в торговом канале 1,154–1,16 до релиза данных об инфляции.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.