Доллар не терпит марионеток. Прогноз от 12.01.2026

Реализация принципа «купи доллар на слухах, продай на фактах» после статистики по рынку труда США за декабрь, а также возродившиеся страхи о давлении Белого дома на ФРС позволили EURUSD нащупать дно. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

• Рынок труда США стабилизировался.
• ФРС может продлить паузу до июня. 
• Белый дом хочет уволить Джерома Пауэлла.
• Отбой от 1,69 и 1,171 – повод продать EURUSD.

У кого сдали нервы? У Джерома Пауэлла, который долгое время не отвечал на угрозы Белого дома, а теперь заявил о его политическом давлении на ФРС? Или у Дональда Трампа, который ждет не дождется, когда сделает из центробанка марионетку путем замены входящих в состав FOMC членов? Рынки посчитали, что нетерпение президента – сигнал, что намерение превратить Федрезерв в собственную куклу никуда не исчезло. Если на его независимости будет поставлен крест, обвала доллара США не избежать. 

Единственным давлением, с которым он сталкивается, является давление процентных ставок. Они слишком высоки. Таким был ответ Дональда Трампа не необычное обращение Джерома Пауэлла. Тот заявил, что повестка в суд за якобы допущенные нарушения в деле ремонта здания ФРС – на самом деле не что иное, как запугивание и политическое давление на центробанк. Белый дом хочет, чтобы решения по ослаблению денежно-кредитной политики принимались исходя из его пожеланий, а не на основании данных. 

Динамика ставок центробанков

Источник: Bloomberg. 

По мнению Bloomberg, ставка по федеральным фондам упадет больше, чем ожидает срочный рынок. При этом дивергенция в денежно-кредитной политике ФРС и других центробанков позволяет инвесторам придерживаться «медвежьих» взглядов на доллар США.

Деривативы ожидают от Федрезерва двух актов монетарной экспансии, причем после данных по американскому рынку труда сроки следующего шага сместились с апреля на июнь. Занятость выросла на 50 тыс, безработица упала до 4,4%. В течение 2025 экономика США добавила 584 тыс рабочих мест или около 49 тыс в месяц. За исключением двух последних рецессии прошлый год был худшим за два десятилетия. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Однако массовые депортации и ограничения миграции уменьшили величину рабочей силы, поэтому безработица остается на низком уровне. Иначе говоря, Соединенным Штатам и не нужна занятость более 50 тыс в месяц, чтобы их экономика хорошо работала. Это обстоятельство должно удерживать ФРС от снижения ставок, по меньше мере, полгода. Длительная пауза в цикле ослабления денежно-кредитной политики – веский аргумент в пользу продолжения коррекции EURUSD. 

Тем более, что Goldman Sachs оптимистично настроен в отношении экономики США, а Верховный суд готов вынесли вердикт о законности тарифов 14 января. По мнению банка, ВВП в 2026 расширится на 2,5%, что выше консенсус-прогноза экспертов Bloomberg в 2%. Отмена пошлин эквивалентна фискальному стимулу, который разгонит валовой внутренний продукт еще больше. 

Благодаря реализации принципа «купи доллар на слухах, продай на фактах» и возродившихся страхам потери ФРС независимости EURUSD, как и ожидалось, нащупала дно. Тем не менее, отбой евро от сопротивлений на $1,169 и $1,171 – повод нарастить шорты.