Доллар недооценил противника. Прогноз от 04.02.202...

Инвесторы посчитали Кевина Уорша самым «ястребиным» кандидатом на пост председателя ФРС и стали покупать доллар США. Однако по факту его идеи являются негативными для гринбэка. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

• Американский доллар неверно реагирует на события.
• Взгляды Кевина Уорша негативны для гринбэка.
• Раскол в K-образной экономики США усилится. 
• Успешный штурм 1,1835 – повод для покупок EURUSD.

Первая реакция – не всегда верная. Как показывают события 2026, практически всегда не верная. Доллар падал из-за тарифных угроз Белого дома Европе, из-за поддержки Дональдом Трампом идеи его ослабления. Наконец, из-за слухов о скоординированных валютных интервенциях США и Японии. Все три случая в конечном итоге закончились американскими горками и падением EURUSD. Однако рост гринбэка в ответ на фактор Уорша также может оказаться ошибкой. 

Рынки воспринимают экс-губернатора FOMC как наиболее «ястребиного» из всех кандидатов. Его молодость и опыт работы в ФРС позволяют инвесторам думать, что Кевин Уорш способен противостоять Белому дому и защитить независимость центробанка. Это поднимает с пола рухнувшее туда доверие к доллару США, разворачивает вспять процесс «продай Америку» и приводит к падению EURUSD. 

Однако Кевин Уорш, этот волк в овечьей шкуре, высказал две идеи, которые на самом деле негативны для доллара США. Он считает, что ставки должны быть снижены, так как в сильной экономике не обязательно закрепится высокая инфляция. Причину этой инфляции кандидат на пост председателя ФРС видит в огромном балансе, который необходимо сокращать. Эти меры приведут к росту кривой доходности, что исторически поддерживало EURUSD.

Динамика EURUSD и кривой доходности США

Источник: TradingView.

Срочный рынок выдает 63%-ю вероятность, что ставка по федеральным фондам будет снижена дважды в 2026. Причем шансы упали после решения Дональда Трампа о кандидатуре нового председателя ФРС. Однако по факту может быть четыре или даже пять актов монетарной экспансии. Это соответствует взглядам Стивена Мирана. И не только потому, что он, как и Кевин Уоррен, были назначены президентом США. 

В мире инноваций следует менять свои взгляды на экономику и монетарную политику. До недавнего времени инвесторы удивлялись, почему имеет место охлаждение рынка труда на фоне впечатляющей динамики ВВП? Технологии искусственного интеллекта это объясняют. Сейчас, когда OpenAI и Anthropic идут дальше предоставления чат-ботов и создают системы, позволяющие заменить юридические и бухгалтерские компании, а также производителей программного обеспечения, раскол может еще больше усилиться. 

И в такой K-образной экономике инфляция рискует умереть. Зачем тогда США такие высокие ставки? То, что казалось популизмом Дональда Трампа и иррациональностью, превращается в новую объективную реальность. А значит, и к намерению президента ослабить доллар следует относиться с пониманием. Ключевым вопросом должен стать, когда именно покупать EURUSD?

На мой взгляд, возвращение евро выше $1,1835 может стать основанием для формирования лонгов. Напротив, неспособность EURUSD взять штурмом важное сопротивление позволит нарастить ранее открытые шорты.