Доллар разрывается на части. Прогноз от 24.08.2026

Намерение Казначейства взять под контроль доходность трежерис возродило стратегию "Продай Америку". С другой стороны, ставки по долгам быстро восстановились. Сделает ли то же самое доллар США? Порассуждаем на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

• Рынок долга США быстро восстановился.
• Американская экономика сильна как бык.
• Стратегия "Продай Америку" мешает доллару. 
• Падение ниже 1,167 – повод нарастить шорты по EURUSD.

Рынки облигаций нынче необычайно мощные. Они заставили уйти в отставку с поста премьер-министра Италии Сильвио Берлускони в 2011. Спустя 11 лет та же история повторилась с Лиз Трасс в Британии. Наконец, паника на рынке долга в 2025 вынудила Дональда Трампа отказаться от введения колоссальных тарифов, заменив их на более приемлемые. Бороться с такой глыбой – не одно и то же, что бросить спасательный круг японской иене. Аналогии с этой валютой крайне важны для понимания будущей динамики доллара США. 

Доходность 30-летних облигаций быстро вернулась к уровням, имевшим место до объявления Минфина об увеличении минимального выкупа до $4 млрд. за операцию. Несмотря на заявление Скотта Бессента, что у его ведомства есть предостаточно инструментов, чтобы снизить ставки по долгам. Глава Казначейства указывал на временные проблемы с дефицитом бюджета. Но что если доходность растет из-за силы американской экономики?

Динамика деловой активности в США

Источник: Bloomberg.

В августе композитный индекс деловой активности США подскочил до 56, максимальной отметки с апреля 2022 благодаря росту спроса и подпитывающим волну найма позитивным ожиданиям. Эксперты Bloomberg повысить прогноз по ВВП Соединенных Штатов на третий квартал с 2% до 2,5% со ссылкой на рост инвестиций, в том числе в технологии искусственного интеллекта, и увеличение потребительских расходов. Да, в Европе дела тоже идут неплохо – составной индекс менеджеров по закупкам превысил прогноз, достигнув отметки 52,1. Однако это не повод, чтобы EURUSD взлетела так высоко.

Динамика европейской деловой активности

Источник: Bloomberg.

Секрет кроется в возрождении позабытой с весны 2025 стратегии "Продай Америку". В обоих случаях в ее основе лежало намерение Белого дома наступить на горло рыночным принципам. Дональд Трамп решил перекроить торговлю при помощи тарифов, чтобы улучшить баланс. Скотт Бессент вступил в противостояние с рынком казначейских облигаций. Такие действия заставляют инвесторов бежать к активам, представляющим децентрализованные финансы. Неудивительно, что золото и Биткойн растут в цене. 

Доллар США вынужден разрываться на части. С одной стороны, "Продажа Америки" – явный негатив для гринбэка, что и показали события весны 2025. С другой, аналогии с японской иеной позволяют рассчитывать на восстановление потерь "медведям" по EURUSD.

Доходность трежерис быстро вернулась к уровням, имевшим место до объявления Казначейства об увеличении объемов выкупа.  Точно также и USDJPY быстро восстанавливала позиции после вербальных интервенций Японии. Вероятнее всего, то же самое должно произойти с американским долларом. 

Я предполагаю, что продажиEURUSD от уровня 1,17 оказались верным решением. Падение основной валютной пары ниже поддержки на 1,167 позволит нарастить шорты.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.