Доллар снова в моде на Forex. Прогноз от 06.04.202...

Экономика США пострадает от конфликта на Ближнем Востоке гораздо меньше, чем европейская. Осознание этого факта приводит к возвращению моды на американскую исключительность и к продажам EURUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

• США постоянно переносят сроки ультиматумов.
• Американская экономика страдает меньше Европы.
• Центробанки могут натворить бед, повысив ставки.
• Актуальны продажи EURUSD в направлении 1,135.

Откройте чертов пролив, ублюдки! Или вы будете жить в аду! Если бы ненормативная лексика Дональда Трампа могла положить конец конфликту на Ближнем Востоке. На самом деле она означает отчаяние. Сроки предыдущего ультиматума президента США Ирану истекают, вместо него появляется новая дата – до вторника. И так раз за разом. Рынки ставок перестали верить словам республиканца и снижают шансы скорого окончания войны. Американский доллар продолжает ралли, и пока сложно понять, что его может остановить. 

Динамика шансов завершения конфликта на Ближнем Востоке

Источник: Bloomberg.

Для всего нужно время. Если месяц вооруженного противостояния на Ближнем Востоке и связанный с ним рост цен на нефть пока незначительно повлияли на экономику благодаря обильным поставкам в феврале, то дальше будет только хуже. Причем, для все по-разному. Война возвращает на рынки тему американской исключительности. 

Citi снизил прогноз экономики еврозоны на 0,4 пп, экономики США – всего на 0,1 п.п. В качестве основной причины фигурирует тот факт, что чистый импорт нефти и сжиженного природного газа в Европе составляет от 1% до 2% от ВВП, нетто-экспорт Соединенных Штатов – 0,2%. 

Доля экспорта, импорта энергоносителей в ВВП

Источник: Wall Street Journal.

Сильная экономика – сильная валюта. Этот принцип фундаментального анализа никто не отменял. Американцы пострадают меньше от конфликта на Ближнем Востоке, чем европейцы. Этот факт является одной из причин падения EURUSD.

Попытка ЕЦБ притормозить падение евро при помощи «ястребиной» риторики лишь на время замедлила наступление «медведей». На самом деле к рынкам приходит понимание, что желание центробанков не повторить ошибку 2022 может обернуться новой гораздо большей оплошностью. 

Четыре года назад ЕЦБ слишком медлил с повышением ставок, что позволило инфляции разогнаться до двузначных цифр. Однако в 2022 причиной ее роста стал постпандемический спрос. Сейчас речь идет об ограниченном предложении. Если центробанки знают, как бороться с чрезмерным спросом, то против дефицита предложения у них инструментов нет. Не зря говорят, что нельзя напечатать нефть. 

Лучшее решение – ждать. И статистика по рынку труда США дает ФРС возможность сидеть сложа руки. Занятость в несельскохозяйственном секторе в марте выросла наиболее быстрыми темпами более чем за год. Безработица снизилась с 4,4% до 4,3%. Рынок труда стабилизируется, что усиливает моду на американскую исключительность и способствует укреплению доллара. 

Без появления твердой уверенности в скором завершении конфликта на Ближнем Востоке падение EURUSD рискует набрать обороты по мере распространения негатива от нефтяного кризиса на мировую экономику. Продажи евро в направлении $1,135 сохраняют свою актуальность.