Доллар выиграл время. Прогноз от 28.04.2027

Перекрытие Ормузского пролива превратилось в гонку на выживание между мировой и иранской экономиками. В результате растут и нефть, и фондовые индексы США. EURUSD вынуждена сделать выбор. Облегчат ли его центробанки? Порассуждаем и составим торговый план.

• Иран вынужден делать предложения США.
• Нефть растет вместе с фондовыми индексами.
• ЕЦБ намеренно идет на «ястребиный» блеф.
• Падение EURUSD ниже 1,169 – повод для продаж.

Когда США бомбили Иран, время работало на их противника. Дорого, неэффективно, рост цен на бензин заставляет рейтинги республиканцев падать. Однако блокировка американцами Ормузского пролива все изменила. Время теперь работает на них. У Тегерана заканчиваются резервуары для хранения нефти, а ее отправка по железной дороге в Китай курам на смех. Дональд Трамп вынудил своего противника на предложения о мире, что позволяет EURUSD делать два шага вперед и один назад. 

По сути, конфликт на Ближнем Востоке превратился в гонку на выживание. Что сломается быстрее, мировая экономика или экономика Ирана? Первая имеет свойство быть более устойчивой к потрясениям, чем изначально предполагается. Достаточно вспомнить способность еврозоны и других регионов выдержать тарифные удары Дональда Трампа. Пока нефть и газ не на рекордных максимумах, глобальный ВВП потерпит. А вот выдержит ли экономика Ирана блокировку Ормузского пролива американцами?

Динамика трафика через Ормузский пролив

Источник: Bloomberg.

Судя по новым предложениям Тегерана, она уже дает трещины. Когда нефть негде хранить, а сокращать производство не хочется, остается идти на попятную. Пока американцы отклоняют проекты противника, утверждая, что тот все равно собирается контролировать Ормузский пролив. При этом комбинация веры инвесторов в то, что перемирие завершится миром, а не возобновлением военных действий, и перебоев в поставках нефти приводит к одновременному ралли S&P 500 и Brent. EURUSD вынуждена сделать выбор: то ли расти на фоне снижения спроса на доллар США как актив-убежище, то ли падать из-за рисков энергетического кризиса в еврозоне. 

На первый взгляд, центробанки упрощают жизнь региональной валюте. Из-за связанного с высокими ценами на нефть потенциального разгона инфляции, от большинства из них ожидается повышение ставок. От ФРС – их сохранение на прежнем уровне с некоторой вероятностью резки. Дивергенция в монетарной политике в теории должна играть на стороне EURUSD. 

Динамика рыночных прогнозов по ставкам центробанков

Источник: Bloomberg.

Проблема в том, что ужесточение денежно-кредитной политики в текущих условиях – не что иное, как попытка рубить сук, на котором сидишь. Твоей экономике плохо, а ты делаешь ей еще хуже повышением ставок. Неудивительно, что нынешнюю риторику ЕЦБ на рынке начали называть «ястребиным» блефом. Он не начнет цикл монетарной рестрикции в апреле. Не факт, что сделает это в июне. 

Инвесторы настроились на сигнал о повышении ставки по депозитам в начале лета. Если его не последует, евро рискует рухнуть. Падение EURUSD ниже поддержки на 1,169 позволит нарастить сформированные от 1,173 шорты. Борьба за этот уровень и 1,176 как основные красные линии еще не завершена. Возвращение выше станет поводом для покупок пары.