Доллар заставит заплатить. Прогноз от 18.04.2025

Чтобы попасть в большой и красивый магазин, нужно заплатить. Так воспринимает Дональд Трамп американский рынок. Однако инвесторам все видится по-другому. Они теряют доверие к доллару США. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

• ЕЦБ в седьмой раз в цикле снизил ставки.
• Дональд Трамп нашел козла отпущения.
• Доверие к доллару США пошатнулось. 
• Актуальны покупки EURUSD от 1,129, 1,117 и 1,144.

Как избежать торговой войны? Не сопротивляйтесь! Дональд Трамп сам ввел тарифы, сам дал 90-тидневную отсрочку, сам и отменит сборы. Он представляет США как большой красивый магазин, за доступ к которому нужно платить, и утверждает, что тарифы сделают Америку богаче. Однако она уже и так богата, а потеря доверия к гринбэку может нанести Штатам непоправимый ущерб. И реакция EURUSD на шквал критики хозяина Белого дома в адрес ФРС это доказала.

По словам Дональда Трампа, снижается все, кроме процентных ставок. Цены на нефть и бензин действительно падают, а ЕЦБ сократил ставку по депозитам седьмой раз в текущем цикле монетарной экспансии с 2,5% до 2,25%, что не могло остаться без внимания республиканца. Он крайне недоволен Джеромом Пауэллом, сказал ему об этом, и если потребуется, запросто лишит должности председателя ФРС. Согласно инсайду Wall Street Journal, хозяин Белого дома уже несколько месяцев обсуждает вопрос отставки главы центробанка. 

Динамика инфляционных ожиданий в США, еврозоне и Британии

Источник: Wall Street Journal.

Однако нужно понимать: ЕЦБ снизил ставки на 175 б.п. с начала цикла, а Федрезерв – только на 100 б.п. потому, что европейская экономика более слабая, чем американская. При этом ФРС не должна допустить, чтобы в условиях торговых войн инфляция не стала на якорь на высоком уровне, а Европейский центробанк считает рост цен в валютном блоке из-за тарифов США временным явлением. 

Каждый делает свою работу правильно, а рынки пока не реагируют на нападки президента на председателя Федрезерва. Однако если Дональд Трамп все-таки решится перейти рубикон и запустит процесс увольнения, это станет новым ударом для доллара США. Потеря независимости ФРС с дальнейшим агрессивным снижением ставки по федеральным фондам еще больше пошатнет доверие к американским активам. 

Многие из них, по мнению ряда инвесторов, уже не могут выполнять функции спасительных гаваней. Так, ежедневные колебания казначейских облигаций настолько высоки, что они больше похожи на высокорисковый актив.

Динамика доходности и колебаний трежерис

Источник: Bloomberg.

Отток капитала из США на фоне потери доверия к американским активам делает восстановление восходящего тренда по EURUSD вопросом времени. Помочь «медведям» могут лишь быстрое урегулирование торговых конфликтов, однако на это уйдет от нескольких недель до нескольких месяцев. Да и удовлетворят ли Дональда Трампа предложения других стран?

В таких условиях успехи продавцов основной валютной пары в случае успешного теста поддержки на 1,1335 будут носить временный характер. В этом случае от краткосрочных продаж EURUSD следует переходить к покупкам на отбое от 1,129 и 1,117. Напротив, успешный тест сопротивления на 1,144 – повод нарастить лонги.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.