Доллару некуда спешить. Прогноз от 16.01.2026

ФРС чувствует себя комфортно с текущим уровнем ставок. Если до пандемии он считался слишком высоким, то сейчас экономике США с ним удобно. Такой расклад возвращает интерес инвесторов к доллару. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

• Шансы близких к Трампу кандидатов на пост председателя ФРС падают.
• Инвесторы не ждут резки ставок без нового главы центробанка.
• Рынок труда США стабилизируется.
• Пока EURUSD торгуется ниже 1,163, актуальны продажи.

Чем ближе, тем дальше. Расследование в отношении Джерома Пауэлла сделало близких к Дональду Трампу кандидатов на пост председателя ФРС дальше от кресла главы центробанка. Республиканцы в Сенате отмечают, что не назначали бы на должность собственную мать, если бы им было необходимо решить какой-либо вопрос. Вчерашний фаворит Кевин Хассет уже не выглядит таковым, а рост шансов не входящего в окружение Дональда Трампа Кристофера Уоллера играет на руку «медведям» по EURUSD. 

ФРС может и вовсе не снизить ставки в 2026. К такому мнению пришел JP Morgan. Morgan Stanley, Barclays и Citigroup сместили сроки возобновления цикла монетарной экспансии на более отдаленный период. Крупные банки можно понять: экономика США крепка как бык, инфляция все еще выше таргета, а рынок труда стабилизируется. В таких условиях ослаблять денежно-кредитную политику не имеет смысла. 

Динамика барометра «ястребиных» и «голубиных» спичей чиновников ФРС

Источник: Bloomberg.

Это подтверждается выступлениями представителей FOMC. Мэри Дейли из Сан-Франциско отметила, что монетарная политика находится в хорошем месте. Анна Полсон из Филадельфии чувствует себя комфортно с текущим уровнем ставок. Рафаэль Бостик из Атланты считает, что центробанку не нужно спешить. Остан Гулсби из Чикаго отмечает, что главной задачей становится возвращение инфляции к 2%, а Джефф Шмид из Канзас-Сити утверждает, что текущие ставки не сдерживают рост экономики. В результате барометр «ястребиных» и «голубиных спичей чиновников ФРС поднялся до максимальной отметки с апреля. Это поддерживает «медведей» по EURUSD.

Тем более, что вердикты Федрезерва зависят от данных, а статистика показывает, что рынок труда постепенно приходит в себя. Заявки на пособие по безработице упали до 198 тыс на неделе к 10 января. Фактический показатель оказался ниже всех прогнозов экспертов Bloomberg, а его четырехнедельное среднее значение упало до двухлетнего дна. 

Динамика шансов нескольких актов монетарной экспансии ФРС

Источник: Wall Street Journal.

Срочный рынок отреагировал снижением шансов трех и более актов монетарной экспансии в 2026 с 43% до 32%. Вероятность одного и менее шагов ФРС по дороге ослабления денежно-кредитной политики, напротив, подскочила с 26% до 37%. Инвесторы работают с нарративом «без сокращений до нового председателя». Джером Пауэлл уйдет в отставку в мае, шансы снижения ставок в июне составляют около 65%. 

Намерение ФРС ничего не менять до лета, вкупе с признаками стабилизации рынка труда открывают EURUSD дорогу на юг. Уровень 1,163 становится ключевым сопротивлением. Открытые от него короткие позиции по евро против доллара США имеет смысл удерживать и периодически наращивать.