Ежедневный обзор – Российский фондовый рынок: Газпром, ДВМП, Полюс, Акрон, ЛК Европлан, сектор ТМТ

Фондовые рынки

Акции

В первую половину среды, после праздника, просевший утром индекс МосБиржи вновь достиг в пике отметки 2580. Однако за два часа до конца основной сессии рынок опять пошел вниз из-за сообщений о необходимости проанализировать целесообразность возобновления испытаний ядерного оружия в ответ на аналогичную риторику со стороны США. По итогу дня индикатор закрылся возле 2550 пунктов, снизившись на 1%. Потери понесли все основные индексные тяжеловесы, а в списке лидеров оказались лишь сравнительно небольшие компании, ориентированные на внутренних потребителей. На наш взгляд, паническая распродажа на новостях не оправдана и создает хорошую возможность для наращивания длинных позиций в условиях фундаментальной перепроданности акций. Кроме того, отвлечь от темы времен холодной войны сегодня поможет война торговая — известия со слушаний Верховного суда США по вопросу импортных пошлин в теории способны косвенно поддержать сырьевой сектор.

Облигации

Вчера рынок ОФЗ показал разнонаправленную динамику: снижение доходностей на ближнем отрезке кривой и небольшой рост на дальнем. Доходности 2-летних бумаг, в частности по сериям 26232 и 26212, сократились на 27 б. п. и 16 б. п. до 13,75% и 14,07% соответственно. 10-летняя серия 26245 прибавила 6 б. п. до 14,86%. Такая разнонаправленная динамика привела к минимальному снижению основных индексов гособлигаций: индекс RGBI уменьшился на 0,01% до 116,09 п., а RGBILP — на 0,04% до 95,57 п. Флоатеры также показали небольшое движение вниз: индекс ОФЗ-ПК сократился на 0,07% до 98,06 п. 

Основные события

Газпром – обсуждает продолжение поставок газа в Турцию (Bloomberg) – ведет переговоры с Botas о продлении долгосрочных контрактов на 22 млрд м3/год – истекают в этом году – несмотря на прежние сделки Botas по покупке СПГ и рост добычи в Турции – позитивно

ДВМП – продажа 49%-ной доли Трансмашхолдингу отменена(«Коммерсантъ») – пакет принадлежит Росатому – среди причин отмены не только расхождения по цене, но и параллельные переговоры Росатома с портовым оператором DP World – позитивно для настроений

Вкратце

Полюс – объявил дивиденды за 3К25 в размере 36 руб. на акцию – ниже наших ожиданий (42 руб.) – дивидендная доходность — 1,7%, мы прогнозировали 2,0% – если на выплату направляется 30% EBITDA, то EBITDA за 3К25 составляет ~$1400 млн – мы рискуем оказаться излишне оптимистичными в прогнозе на 2025 г. ($6070 млн) – негативно

Акрон – объявляет дивиденды за 9M25 в 189 руб. на акцию – отчетность за 9М25 по МСФО не публиковалась – исходя из прибыли за 6М25, коэффициент выплаты — 23%, мы предполагали 30–50% – дивидендная доходность в 1% — на уровне нашего прогнозного диапазона 1–2% – нейтрально

ЛК Европлан – СД предлагает выплатить дивиденды за 9М25 – в размере 6,96 млрд руб. (58 руб/акцию) – согласуется с ориентиром, предоставленным менеджментом еще в апреле – дивидендная доходность — 10% – нейтрально

Сектор ТМТ – данные о пользователях в Интернете будут хранить три года(«Ведомости») – включая их действия и сведения о переписках – ранее хранились один год – выполнять принятое правительством постановление организаторы распространения информации в Интернете начнут с 1 января – возможен рост затрат на хранение данных – негативно