ЕС и Великобритания перейдут на стандарт T+1 в октябре 2027 года: банкам остался год на подготовку

Европейские финансовые рынки готовятся к сокращению сроков расчетов

Европейский Союз и Великобритания приближаются к масштабному изменению инфраструктуры фондовых рынков, предусматривающей переход от действующего стандарта T+2 к ускоренной модели T+1.

По новым правилам, окончательные расчеты по большинству соответствующих операций с ценными бумагами должны завершаться уже на следующий рабочий день после заключения сделки, а не через два рабочих дня, как это происходит по текущей модели.

Переход запланирован на октябрь 2027 года, который покидает банки, брокеры, депозитарные учреждения и другие участники рынка примерно 12 месяцев для завершения подготовки.

Как отмечает Finextra, одной из первоочередных задач станет проверка готовности операционных систем к обработке транзакций в более короткие сроки.

Особое внимание финансовым учреждениям придется уделить автоматизации подтверждения сделок, согласованию расчетных инструкций и сокращению количества сделок, требующих ручного вмешательства.

Несмотря на то, что крупные брокерские компании в основном соблюдают график подготовки, объем необходимых технологических и организационных изменений остается значительным.

Что означает стандарт T+1 и как он изменит торговлю ценными бумагами

Обозначение T+1 происходит от английского Trade Date plus one business day и означает, что расчеты по заключенному соглашению должны завершиться на следующий рабочий день после даты его осуществления.

В настоящее время на европейских рынках широко применяется модель T+2, предусматривающая два рабочих дня для завершения расчетов.

К примеру, если инвестор приобретет акции в понедельник, по стандарту T+2 расчеты обычно завершатся в среду. После перехода на T+1 это должно произойти уже во вторник.

Сокращение расчетного цикла должно уменьшить период, в течение которого стороны сделки остаются под риском невыполнения обязательств контрагентом.

В то же время ускорение расчетов будет означать, что у банков и брокеров будет меньше времени для исправления ошибок, привлечения необходимых средств и обеспечения поставок ценных бумаг.

Автоматизация подтверждения сделок станет главной задачей для банков

Одной из самых больших операционных проблем перехода на T+1 остается необходимость быстрого согласования информации между всеми участниками транзакции.

После заключения биржевого соглашения банк, брокер, кастодиан и другие привлеченные учреждения должны подтвердить его параметры и выполнить расчетные инструкции.

При более коротком расчетном цикле задержки даже на несколько часов могут создавать дополнительные риски несвоевременного выполнения операций.

Поэтому финансовым компаниям необходимо повысить уровень автоматизации процессов подтверждения и сократить зависимость от ручной обработки информации.

Важным направлением станет усовершенствование работы с постоянными расчетными инструкциями – Standing Settlement Instructions (SSI).

Эти инструкции содержат стандартизированные реквизиты и другую информацию, необходимую для расчетов между финансовыми учреждениями.

Наличие актуальных и правильно настроенных SSI позволяет уменьшать количество ошибок, которые могут возникать из-за некорректных реквизитов, несоответствия данных или задержек в обмене информацией.

Первый важный регуляторный этап ожидается в декабре 2026 года.

Несмотря на то, что фактический переход на T+1 намечен на октябрь следующего года, подготовка финансового сектора уже входит в активную фазу.

По информации Finextra, первый регуляторный этап ожидается в декабре 2026 года.

Это означает, что участникам рынка необходимо уже в ближайшие месяцы оценить готовность своих технологических систем, внутренних процедур и механизмов взаимодействия с контрагентами.

Крупные международные брокерские компании в целом продвигаются в соответствии с запланированным графиком, однако сложность перехода заключается в необходимости синхронизации работы значительного количества финансовых учреждений.

Даже если отдельный банк или брокер полностью модернизирует свои системы, успешность расчетов будет зависеть также от готовности его контрагентов, депозитариев и поставщиков технологических услуг.

Поэтому переход на T+1 потребует не только внутренних инвестиций, но и согласованных действий всего финансового сектора.

Ускорение расчетов заставит банки пересмотреть управление ликвидностью

Введение T+1 повлияет не только на скорость обработки транзакций, но и на финансовую модель работы банков и брокерских компаний.

При сокращенном расчетном цикле участники рынка должны будут быстрее обеспечивать наличие средств и ценных бумаг для выполнения своих обязательств.

Это может потребовать пересмотра внутренних механизмов управления ликвидностью, финансирования операций и использования активов.

В частности, в случаях, когда у компании нет необходимых ценных бумаг для своевременного выполнения сделки, ей может потребоваться краткосрочное заимствование соответствующих активов.

Аналогично для обеспечения денежных расчетов может возникать потребность в дополнительном краткосрочном финансировании.

Такие операции сопровождаются затратами, способными уменьшать доходность отдельных направлений бизнеса.

В то же время, сокращение расчетного цикла потенциально уменьшает продолжительность кредитного риска контрагента и потребность в обеспечении некоторых операций.

Следовательно, финансовый эффект от перехода на T+1 будет зависеть от того, насколько эффективно банки смогут перестроить операционные процессы и управление ресурсами.

Европа стремится согласовать расчетные стандарты с международными рынками

Переход ЕС и Великобритании на T+1 является частью более широкого процесса ускорения расчетов на глобальных рынках капитала.

В частности, США перешли на стандарт T+1 в мае 2024 года.

Различия между расчетными циклами крупных финансовых рынков создают дополнительные операционные сложности для международных инвесторов, одновременно работающих с ценными бумагами в различных юрисдикциях.

Синхронизация сроков расчетов в Европе может упростить проведение трансграничных операций и уменьшить часть рисков, связанных с разными временными графиками.

В то же время, для европейских финансовых учреждений переход будет означать значительные затраты на модернизацию технологической инфраструктуры, обучение персонала и изменение внутренних процедур.

Следовательно, следующие 12 месяцев станут определяющими для готовности банков и брокеров к новой модели работы фондового рынка, которая должна заработать в октябре 2027 года.