EuroStoxx 50 обновляет рекорды. Прогноз от 06.07.2...

EuroStoxx 600 во втором квартале отметился лучшей динамикой с 2020. Улучшение перспектив европейской экономики, падение нефти, нежелание ЕЦБ поднимать ставки и рост корпоративных прибылей поддерживают рынок акций. Порассуждаем и составим торговый план.

• Банки повышают прогнозы по EuroStoxx 600.
• Оценки корпоративных прибылей растут.
• Ротация на рынке акций США поддерживает Европу.
• Актуальны покупки EuroStoxx 50 в направлении 6600 и 6800.

Конфликт на Ближнем Востоке стал черным лебедем для европейских фондовых индексов. Если в январе-феврале они обыгрывали S&P 500 благодаря надеждам на ускорение экономики Старого Света, то взлет Brent перевернул все с ног на голову. Сидящая на энергетической игле Европа представлялась одним из главных пострадавших. Однако как только геополитика ушла на второй план, EuroStoxx 600 вздохнул полной грудью. 

Второй квартал для широкого фондового индекса стал лучшим с 2020. По его итогам он вырос на 10%, а в начале июля продлил ралли до четырех недель и зафиксировал новый рекорд. Завершение конфликта на Ближнем Востоке позволило JP Morgan поднять прогноз по EuroStoxx 600 на конец года до 670, более высокого уровня по сравнению с консенсус-оценкой, по EuroStoxx 50 - до 6800, что на 7-9% выше текущих отметок. Банк ожидает увидеть рост прибыли на акцию в размере 18% в 2026 и 12% в 2027. 

Динамика и прогнозы по EuroStoxx 600

Источник: Bloomberg.

Об улучшении перспектив прибыли европейских компаний говорит и Deutsche Bank. По его оценкам, в расчете на одну акцию во втором квартале показатель увеличится на 14%, что на 2 п.п выше консенсус-прогноза. 

На руку EuroStoxx 600 играют перелив капитала из США из-за имеющей место на американском рынке акций ротации, а также сезонный фактор. Июль для широкого фондового индекса является благоприятным месяцем. В среднем за 10 последних лет он рос почти на 2%. Лучше было только в ноябре. 

Сезонная динамика EuroStoxx 600

Источник: Bloomberg.

По данным Bank of America, по итогам недели к 1 июля из ориентированных на американский рынок акций фондов утекло $17,2 млрд, что стало худшей динамикой с марта. Инвесторы ищут альтернативы технологическим компаниям, оценки которых выглядят завышенными, а способность генерировать соответствующую колоссальным инвестициям прибыль сомнительной. 

Внутри страны это акции компании небольшой капитализацией. Russell 2000 в первом полугодии отметился лучшим результатом с 1991 и обыграл Nasdaq Composite на 9 п.п. Речь идет о самом большом разрыве с 2006. Разница с S&P 500 и вовсе достигла 35-летнего максимума в 14 п.п. Имеет место ротация, которая выходит за пределы США. 

Поддержку EuroStoxx 600 оказывает и монетарная политика. После встречи центробанков в Синтре срочный рынок снизил ожидания повышения ставок ЕЦБ и ФРС. Bloomberg прогнозирует, что к середине следующего года стоимость заимствований и в США и Европе будет падать. Это создает попутный ветер для рискованных активов.

Таким образом, ставка на покупку европейских фондовых индексов после завершения конфликта на Ближнем Востоке сыграла. Таргеты по лонгам на EuroStoxx 50 остаются прежними – 6600 и 6800. Откаты имеет смысл использовать для наращивания длинных позиций.