EuroStoxx 50: третьим разом – добрым часом!

Деэскалация конфликта на Ближнем Востоке, оптимистичные перспективы прибыли европейских компаний, меньшая зависимость от сектора высоких технологий и другие факторы способствуют ралли EuroStoxx 50. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

• Деэскалация подбросила котировки EuroStoxx 50 вверх.
• Риски повышения ставок ЕЦБ отступают.
• Прибыли в Европе быстро пересматриваются.
• Актуальны покупки EuroStoxx 50 в направлении 6 600 и 6 800.

Покупай, когда перестает литься кровь. Европейские фондовые индексы получили импульс к росту во время деэскалаций конфликта на Ближнем Востоке в апреле и июне. Третьим разом – добрым часом! Слухи о прекращении огня после 13-дневных бомбардировок Ирана стали катализатором ралли EuroStoxx 50. Пике Brent не только улучшает перспективы экономики еврозоны, но и снижает шансы ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ.

Возвращение деловой активности валютного блока к уровням, имевшим место до конфликта на Ближнем Востоке, снижение градуса геополитических рисков, оптимистичные перспективы прибыли и меньшая зависимость европейского рынка от находящихся в опале технологических компаний по сравнению с США являются вескими аргументами для диверсификации инвестиционных портфелей в пользу акций эмитентов Старого Света.

Динамика пересмотра корпоративных прибылей в Европе

Источник: Bloomberg.

Прибыль уже отчитавшихся за второй квартал компаний EuroStoxx 600 выросла на 12%. Для Европы это отличный результат. Он вдвое ниже, чем у американских аналогов. Но если к успехам последних уже привыкли, то европейские акции заслуженно приковывают к себе внимание. Тем более, что прогнозы корпоративной прибыли в регионе, по данным JP Morgan, улучшаются более быстрыми темпами, чем в США и Японии.

Доля компаний технологического сектора в структуре EuroStoxx 600 составляет всего 8%, что существенно ниже имеющих место в США 36%. С учетом опасений инвесторов по поводу окупаемости колоссальных расходов на искусственный интеллект, завышенных оценок и чрезмерных затрат, более низкий удельный вес сектора больших технологий в Европе выглядит как преимущество местных фондовых индексов по сравнению с S&P 500.

Структура рынков акций Европы и США

Источник: Bloomberg.

Нельзя сказать, что у эмитентов Старого Света нет проблем. Ралли EuroStoxx 600 в 9% с начала 2026 – результат прибыли исключительно компаний технологического сектора. При этом концентрация рынка давно не была такой значительной. Около 60% прироста широкого фондового индекса сгенерировано всего 10-ю компаниями. Доля эмитентов, бумаги которых упали на 20% и более, удвоилась по сравнению с 2025.

Высокая концентрация рынка – серьезный повод для опасений. Так, страдающий той же болезнью южнокорейский KOSPI удвоился до июньского пика, однако масштабные распродажи увели фондовый индекс на 27% вниз. Несмотря на прекращение огня на Ближнем Востоке, позиции США и Ирана далеки друг от друга, так что рассчитывать на прочный мир в регионе преждевременно.

На мой взгляд, достигнуть ранее заявленных таргетов на 6600 и 6800 EuroStoxx 50 будет сложнее, однако нет ничего невозможного! Откаты индекса голубых фишек следует использовать для покупок.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.