Евро скорее утопят, чем спасут. Прогноз от 05.02.2...

Пока инвесторы перемывают косточки Кевину Уоршу и думают, как реагировать на обвал фондовых индексов США, ЕЦБ принимает решение по ставкам. «Голубиные» нотки в его комментариях усложнят жизнь EURUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план. 

• Сенат стоит на страже независимости ФРС.
• Экономика США продолжает радовать. 
• ЕЦБ не станет помогать региональной валюте.
• Падение EURUSD ниже 1,1775 – повод продать.

Интересно, что больше помогает доллару США, Кевин Уорш или высокие риски отклонения его кандидатуры на пост председателя ФРС Сенатом? Республиканцы имеют тонкое большинство в Банковском комитете в 13 против 11 кресел. При этом один из них Том Тиллис пообещал проголосовать против выбранного Дональдом Трампом человека, пока идет судебное дело против Джерома Пауэлла. Если Конгресс станет на защиту независимости центробанка, гринбэк можно смело покупать. 

Звезды сложились для «медведей» по EURUSD. Доверие инвесторов к доллару США возвращается, деловая активность в сфере услуг превосходит прогнозы, а чиновники FOMC отмечаются умеренно-«ястребиной» риторикой. Так, Лиза Кук заявила, что ее больше беспокоит инфляция, чем безработица. Если не будет серьезных потрясений на рынке труда, ФРС должна сосредоточится на выполнении своего мандата по снижению PCE к 2%. 

Такой спич вкупе с ростом цен в отчете менеджеров по закупкам в сфере услуг на 0,2 п.п выше 12-месячного среднего значения показателя свидетельствуют в пользу длительного удержания ставки по федеральным фондам. Это играет на руку «медведям» по EURUSD. В конечном итоге даже если кандидатура Кевина Уорша будет одобрена Сенатом, его идеи – не более чем гипотезы. Они нуждаются в подтверждении со стороны статистики. А вот критика в адрес ФРС способна помешать новому председателю сформировать консенсус.

Динамика и структура вложений в американские ценные бумаги

Источник: Bloomberg.

Падению EURUSD способствует худшее двухдневное пике американских фондовых индексов с апреля. И дело не столько в статусе доллара США как актива-убежища. Дело в потоках капитала. Нерезиденты продолжали покупать эмитированные в Соединенных Штатах акции, страхуя валютные риски продажей гринбэка. Падение S&P 500 заставило выходить из сделок и закрывать хеджи. В результате индекс USD вырос. 

Вряд ли бросить евро спасательный круг захочет ЕЦБ. Когда EURUSD рванула к 1,21 в конце января, Европейский центробанк собирался топить региональную валюту. Ее ралли в 2025 стало одной из причин замедления январской инфляции в еврозоне до 1,7%. Речь идет о минимальном показателе за более чего год. 

Динамика европейской инфляции

Источник: Bloomberg.

Если дезинфляционные процессы в валютном блоке продолжат набирать обороты, Кристин Лагард и ее коллеги будут вынуждены вернуться к возобновлению цикла монетарной экспансии. Это станет громом среди ясного неба для EURUSD. Поэтому любые «голубиные» знаки от ЕЦБ по итогам заседания 5 февраля – повод для продаж евро. 

Чем дальше падает EURUSD, тем больше понимания успеха открытых от 1,193 и 1,1895 шортов. Неспособность пары вернуться выше 1,1835 стала признаком слабости «быков» и позволила их нарастить. Еще одним поводом для продаж станет прорыв поддержки на 1,1775.