Фунт катится по наклонной. Прогноз от 01.10.2026

Банк Англии не проигрывает ФРС в скорости, однако у Британии не настолько сильная экономика как у США. К тому же на носу у стерлинга представление лейбористами бюджета, что может плохо для валюты закончиться. Порассуждаем и составим торговый план по GBPUSD.

• Сила экономики США ограничивает откат GBPUSD.
• Банк Англии не торопится повышать ставки.
• Ожидания бюджета Британии давят на фунт.
• Актуальны продажи GBPUSD в направлении 1,315 и 1,3025.

Не стреляйте в стерлинг, он играет как умеет. После взлета к недельным максимумам GBPUSD вернулась к нисходящему тренду на фоне укрепления доллара США против основных мировых валют. Рост ВВП на 2,2% и высокая инфляция свидетельствуют о сильной экономике и позволяют гринбэку доминировать на Forex благодаря американской исключительности. Фунт же все больше мандражирует перед лицом скорого представления лейбористами бюджета Британии. 

Morgan Stanley называет фискальные риски стерлинга ассиметричными и прогнозирует снижение GBPUSD к 1,3 и 1,27 к концу 2026 и к середине 2027, соответственно. Дескать, в преддверии выхода в свет нового бюджета 28 октября, инвесторы будут требовать все большую премию за риск удержания фунта. Это может негативно повлиять на котировки валюты.

Динамика GBPUSD и рисков разворота по фунту

Источник: Bloomberg.

Логика в этом имеется – месячная волатильность стерлинга поднялась к максимальным уровням с июля, а риски разворота падают вместе с GBPUSD. Трейдеры готовы платить за страховку от обвала фунта больше, чем за хедж за его укрепление. 

Рост рисков фискального и политического характера может стать сдерживающим фактором для Банка Англии. В сентябре Комитет шестью голосами против трех сохранил ставку РЕПО на уровне 3,75%. Теперь рынки ждут ужесточения денежно-кредитной политики в ноябре. Однако один представитель большинства Дейв Рамсден неожиданного заговорил языком Кевина Уорша. По словами чиновника MPC, ужесточение финансовых условий из-за ралли доходности облигаций будет ограничивать потенциал распространения эффектов второго порядка на базовую инфляцию. Иначе говоря, BoE не стоит торопиться с повышением ставок, рынок долга сделает часть работы за центробанк. 

Деривативы ожидают повышения ставки РЕПО на 33 б.п. до конца года, что предполагает один акт монетарной рестрикции с некоторой вероятностью второго. Шансы ниже, чем у ставки по федеральным фондам, так что пике GBPUSD выглядит закономерно. Тем более, что главная болячка фунта в виде бюджета начинает все больше беспокоить инвесторов. 

Энди Бэрнхем намерен реформировать систему социального обеспечения, что потребует финансовых ресурсов в виде повышения налогов. Это чревато замедлением экономического роста и снижением скорости и масштабов монетарной рестрикции Банка Англии. Инвесторы могут так и не дождаться прогнозируемых срочным рынком +100 б.п. к ставке РЕПО в 2027, что снегативно отразиться на GBPUSD. Причем проблемы пары будут расти как снежный ком по мере приближения даты представления бюджета. 

Принцип «продавай на слухах, покупай на фактах» продолжает работать. Откат GBPUSD позволит нарастить шорты с ранее обозначенными таргетами на 1,315 и 1,3025. Рекомендация – держать короткие позиции.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.