Фунт обобрали до нитки. Прогноз от 04.04.2025

Стремительный взлет GBPUSD стал результатом уверенности инвесторов, что главной страной, пострадавшей от тарифов, станут США. По факту распродажи на рынке акций Европы вернули фунт на исходную позицию. Поговорим на эту тему и составим торговый план.

• Тариф для Британии в 10% – наименьший среди крупных экономик.
• Банк Англии будет снижать ставки медленнее, чем ФРС.
• Падение FTSE 100 спровоцировало обвал стерлинга.
• Неспособность GBPUSD вернуться выше 1,3025 – повод для продаж.

И последние станут первыми! Тарифы Белого дома стали настоящим шоком для финансовых рынков. И потрясения продолжаются! Казалось бы, чем жестче действует Дональд Трамп в отношении той или иной страны, тем глубже должна просесть ее валюта. Вместо этого юань и иена умудрились укрепиться против доллара США, хотя Китай и Япония с их 34%-ми и 24%-ми пошлинами на импорт больше всех пострадали. Напротив, 10% у Британии выглядят каплей в море, однако GBPUSD лишилась всех первоначальных преимуществ. 

США – крупнейший рынок сбыта британских товаров, и какими бы низкими по сравнению с другими странами ни были тарифы, они принесут боль экономике Королевства. Лондон не намерен мстить, и канцлер Рейчел Ривз считает, что сначала нужно посмотреть, как отреагируют остальные. Правительство Кира Стармера делает ставку на переговоры. Тем более, что Дональд Трамп не исключает отмену пошлин, если Штатам предложат что-то феноменальное. 

Динамика и структура внешней торговли Британии

Источник: Bloomberg.

Фунт извлек выгоды из объявления Белым домом о тарифах, так как инвесторы посчитали, что главным пострадавшими станут США. Именно американские акции будут распродаваться быстрее остальных. Именно ФРС должна будет агрессивно снижать ставки, чтобы спасти американскую экономику от рецессии. Деривативы ожидают от Джерома Пауэлла и его команды сокращения стоимости заимствований на 100 б.п. в 2025 по сравнению с 75 б.п, имевшими место до Дня освобождения Америки. 

Тот факт, что срочный рынок прогнозирует снижение ставки РЕПО Банка Англии до 3,25%, то есть на три четверти пункта, в теории, должен оказывать поддержу GBPUSD. Но в новом мире протекционизма и торговых войн судьбу валютных пар определяет динамика различных активов. 

Взлет фунта против доллара США к максимальным отметкам с начала октября стал результатом страхов из-за колоссального падения S&P 500. Так оно и произошло, широкий фондовый индекс действительно отметился самым серьезным дневным пике со времен пандемии, однако затем пришла очередь европейских акций. 

Недельная динамика FTSE 100

Источник: Bloomberg.

Под удар попали бумаги британских компаний, тесно связанных с торговлей с Китаем: Standard Chartered, HSBC. Другие банки, Barclays и NatWest, также падают из-за экономических страхов и опасений насчет агрессивной монетарной экспансии BoE. В результате FTSE 100 готов отметиться худшей недельной динамикой с 2023, а фунт попал под давление. 

Стерлинг – это проциклическая валюта, он не может не реагировать на ухудшение перспектив мировой экономики. Да, лонги по GBPUSD от 1,2965 прекрасно отработали, но теперь пришло время переоценки. Если пара в ближайшие дни не сможет вернуться выше 1,3025, ее следует продавать.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.