Фунт сделал невозможное. Прогноз от 16.07.2026

Политика играла не на стороне GBPUSD, однако фунт сумел извлечь выгоды из смены премьер-министра. Новое правительство будет работать в прежней смирительной рубахе фискальных правил. И это нравится фунту. Порассуждаем и составим торговый план.

• Фунту оказали поддержку слухи о новом канцлере. 
• Сокращение премии за риск лежит в основе ралли GBPUSD.
• Дивергенция в монетарной политике помогает стерлингу.
• Актуальны покупки GBPUSD в направлении 1,364.

Без поражений нет побед. Если бы кто-то сказал, что фунт сможет стать лидером гонки валют G10 за последний месяц, а его индекс против корзины валют взлетит к годовому максимуму, такого оптимиста подняли бы на смех. Отставка Кира Стармера с поста премьер-министра, слабость экономики Британии и раскол в рядах Банка Англии отправили стерлинг в когорту аутсайдеров. Тем эффектнее получилось его преображение из гадкого утенка в прекрасного лебедя. 

Динамика индекса фунта

Источник: Bloomberg.

Готовность без пяти минут премьер-министра Энди Бернхэма следовать прежним фискальным правилам и слухи о назначении им на пост канцлера меньшего транжиру, чем опасались рынки, взвинтили GBPUSD к двухмесячным максимумам. 

По мнению Deutsche Bank, причиной преображения фунта является тот факт, что на фоне политического кризиса инвесторы требовали значительную премию за риск. Как только стало понятно, что не так страшен черт, как его малюют, она начала снижаться, а спрос на британские активы вырос. Тем не менее, банк считает, что большинство позитива уже учтено в котировках, для продолжения ралли стерлингу требуется свежий драйвер. 

В его роли способна выступить макростатистика. Экономический календарь недели к 24 июля насыщен на важные события, включая релизы данных по рынку труда, инфляции, розничным продажам и деловой активности Британии. Если они будут свидетельствовать о позитивных сдвигах в экономике, это увеличит шансы ужесточения денежно-кредитной политики Банка Англии и окажет поддержку GBPUSD.

В настоящее время срочный рынок полностью уверен в повышении ставки РЕПО к ноябрю и выдает более 50% шансов, что это произойдет в сентябре. Второй акт монетарной рестрикции на 100% оценен к апрелю 2027, однако есть неплохая вероятность, что ужесточение денежно-кредитной политики произойдет еще в 2026. 

Динамика рыночных ожиданий по ставкам ЕЦБ и Банка Англии

Источник: Bloomberg.

Дивергенция служит попутным ветром для GBPUSD, тем более что шансы агрессивного повышения ставки по федеральным фондам тают на глазах. Кевин Уорш считает, что колоссальные инвестиции в технологии искусственного интеллекта не обязательно будут инфляционным фактором, а президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс полагает, что пик потребительскими ценами уже пройден. Их замедление лишит ФРС необходимости ужесточать денежно-кредитную политику.

Таким образом, стабилизация политической ситуации в Британии, снижение премии за риск владения ее активами и дивергенция в монетарной политике подставляют плечо стерлингу. 

Стремительное ралли GBPUSD позволило выполнить первый из двух ранее поставленных целевых ориентиров по лонгам на 1,355 и 1,364. После чего последовал закономерный откат на фоне фиксации прибыли. Его следует использовать для новых покупок.