Фунт выбрал не лучшее время. Прогноз от 18.05.2026

Лейбористы сделали козлом отпущения Кира Стармера из-за поражения на местных выборах. Однако на самом деле виновата сама партия. Понимание этого заставляет инвесторов бежать с рынка долга. Порассуждаем и составим торговый план по GBPUSD.

• Премьер-министр Британии может уйти в отставку.
• Инвесторы требуют более высокой премии за риск.
• Фунт может потерять важный козырь.
• Откаты GBPUSD – повод нарастить открытые от 1,355 шорты.

Когда третьей частью долга страны владеют иностранцы, валюта становится крайне уязвимой к политическим потрясениям. Фунт упал до 5-недельного минимума, так как дни Кира Стармера на посту премьер-министра, похоже, сочтены. Около сотни представителей лейбористкой партии призывают его уйти в отставку, что приводит к масштабным продажам госдолга и оказывает серьезное давление на GBPUSD.

Результаты местных выборов

Источник: Bloomberg.

Партия власти без вариантов проиграла Реформе Великобритании местные выборы. Так как поражения в Королевстве носят персонализированный характер, козлом отпущения стал Кир Стармер. Хотя на самом деле виноватыми являются лейбористы, которые не смогли выполнить предвыборные обещания. Они и экономику не разогнали, и налоги были вынуждены повысить.

В результате кресло премьер-министра может занять имеющий чистый положительный политический рейтинг мэр Манчестера Энди Бэрнхем. Его программа, включая сокращение вдвое ставки подоходного налога и увеличение заимствований для финансирования расходов на оборону, заставляет держателей облигаций требовать более высокой премии за риск. На рынке есть мнение, что лишь доходность 10-летних бумаг на уровне 5,3% и 30-летних на 6% будет привлекать внимание нерезидентов.

Для этого требуется долгий период распродаж. При этом политический кризис в Британии случился в неудобное время. Конфликт на Ближнем Востоке спровоцировал страхи по поводу ускорения инфляции и массового ужесточения денежно-кредитной политики. Инвесторы все больше беспокоятся, что потребительские цены подскочат до 5%, что вынудит Банк Англии трижды поднять ставку РЕПО в 2026.

Динамика доходности европейских облигаций

Источник: Bloomberg.

В апреле ожидания агрессивной монетарной рестрикции помогали GBPUSD. Однако сейчас рынки считают, что таким образом центробанки Европы совершат политическую ошибку. Они угробят и без того слабые экономики из-за более высоких затрат по займам. Особенно остро стоит проблема в Британии, где доходность облигаций максимальная среди крупных стран Старого Света.

Рост политических рисков, распродажи долговых обязательств и снижение предполагаемых срочным рынком масштабов монетарной рестрикции стали главными драйверами пике GBPUSD. Лишь фиксация прибыли по лонгам по доллару США, который показал лучшую недельную динамику за два месяца, позволила паре нащупать почву под ногами.

На мой взгляд, позиции GBPUSD продолжают оставаться уязвимыми. При этом ухудшение рынка труда, замедление деловой активности и инфляции способны снизить шансы повышения ставки РЕПО и лишить стерлинг важного козыря. Его откаты имеет смысл использовать для наращивания открытых ниже $1,355 шортов.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.