Фунт выкупит провал. Прогноз от 19.06.2025

Откаты часто порождают панику. Однако если использовать их как возможность купить подешевле, можно заработать деньги. Встреча Банка Англии пугает GBPUSD из-за потенциальных сигналов о снижении ставок. Стоит ли бояться? Порассуждаем и составим торговый план.

• Слабость экономики Британии давит на фунт.
• Банк Англии может использовать «голубиную» риторику.
• Деэскалация конфликта на Ближнем Востоке поможет стерлингу.
• Возвращение GBPUSD выше 1,3475 станет поводом для покупки.

Окажется ли фунт колоссом на глиняных ногах? После впечатляющего старта экономики Британии и заключения торгового соглашения с США будущее GBPUSD рисовалось в светлых тонах. Пара достигла максимальных отметок с 2022 на фоне самой быстрой инфляции в развитых странах, что, казалось бы, автоматически лишает Банк Англии возможности снижать ставки. Однако по мере поступления новых данных, ситуация рискует перевернуться с ног на голову. 

Самый медленный прирост занятости со времен пандемии, самое серьезное сокращение ВВП а апреле за последние 18 месяцев и рекордное снижение британского экспорта в США заставили срочный рынок пересмотреть свои взгляды. Деривативы уверены в двух актах монетарной экспансии до конца года и выдают 75%-ю вероятность резки ставки РЕПО с 4,25% до 4% в августе. Инвесторы ожидают, что к лету 2026 она опустится до 3,5%. 

Динамика рыночных ожиданий по ставке Банка Англии

Источник: Bloomberg.

Пусть все 43 опрошенных Bloomberg эксперта прогнозируют, что в июне стоимость заимствований останется на уровне 4,25%. Однако из девяти членов MPC двое или трое наверняка проголосуют за ее снижение. Неважно, что инфляция в мае выросла на 3,4%, что существенно выше, чем в США. Не говоря уже о еврозоне. BoE рассматривает всплеск потребительских цен как временное явление и ожидает их замедления к концу года. По мнению центробанка, темпы роста зарплат также упадут с текущих более чем 5% до 3,75%. 

Динамика инфляции в Британии

Источник: Bloomberg.

По мнению MUFG, ожидания «голубиных» сигналов от Банка Англии снимают часть блеска с фунта. Однако вряд ли июньская встреча MPC обратит тенденцию GBPUSD к росту. Стерлинг остается одной из самых высокодоходных валют G10, и высокий глобальный аппетит к риску служит ему верой и правдой. 

Если добавить к этому связанное с ростом цен на нефть из-за израильско-иранского конфликта потенциальное ускорение инфляции в Туманном Альбионе, можно подумать про покупку провала в паре GBPUSD. Действительно, «голубиная» риторика Банка Англии создаст идеальные условия для приобретения фунта подешевле. 

Основной опасностью представляется коррекция американских фондовых индексов, что ухудшит глобальный аппетит к риску. Также вовлечение США в вооруженный конфликт на Ближнем Востоке может привести к его быстрому завершению в виде капитуляции Ирана, что уронит котировки Brent и WTI. Однако в обоих случаях главным пострадавшим видится американский доллар. 

Таким образом, не стоит отчаиваться по поводу отката GBPUSD. Имеет смысл использовать возникшие проблемы как возможность. Неспособность «медведей» взять штурмом поддержку на 1,339, либо возвращение фунта выше $1,3475 станут поводами для формирования длинных позиций.