Жадность доллар погубила. Прогноз от 14.04.2026

Блокада иранских танкеров в Ормузском проливе американцами должна была усилить дисбаланс нефтяного рынка и привести к росту цен. Это увеличит заработки США на экспорте черного золота. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.

• Прекращение огня лучше, чем бомбардировки.
• Страны подают сигналы о новых переговорах.
• Фондовые индексы США вернулись к довоенным уровням.
• Закрепление EURUSD выше 1,1765 – повод нарастить лонги.

Кому война, а кому мать родна. По данным Kpler, американский экспорт сырой нефти в апреле достиг рекордного уровня в 5 млн б/с. В 2025 было 4 млн б/с. Предыдущий максимум в 4,6 млн б/с имел место в феврале 2024. США зарабатывают на войне, а способная усилить дисбаланс нефтяного рынка блокада иранских танкеров им помогает. Однако доллар падает, и в этом есть своя логика.

Динамика американского экспорта нефти

Источник: Wall Street Journal.

У апрельского ралли EURUSD есть, по меньшей мере, три причины. Сценарий, при котором США блокируют Ормузский пролив, считается более благоприятным для мировой экономики, чем возобновление бомбардировок энергетической инфраструктуры Ближнего Востока. Чем лучше глобальному ВВП, тем лучше евро. 

От различных стран поступают новости о возобновлении переговоров. Дональд Трамп утверждает, что в Иране правильные люди все еще хотят соглашения. Пакистан предпринимает все усилия для решения нерешенных между Вашингтоном и Тегераном вопросов. Китай готов содействовать в установлении мира. Иран отмечает, что переговоры продвинулись по многим аспектам, и обе стороны видят место для их продолжения. 

Наконец, возвращение американских фондовых индексов к уровням, имевшим место до вооруженного конфликта на Ближнем Востоке, сигнализирует, что худшее позади. 

Ралли S&P 500 стало результатом комбинации нескольких факторов. Благодаря росту производительности экономика США способна расширяться даже на фоне слабой динамики занятости. Эксперты Уолл-стрит ожидают роста прибыли на 12,5% в январе-марте. Ставки ФРС все еще высоки, однако с поправкой на инфляцию доходность трежерис не создает проблем акциям. Наконец, существенное падение P/E сделало бумаги недооцененными. 

Динамика S&P 500 и соотношения цены к форвардной прибыли

Источник: Bloomberg.

Учитывая масштабное хеджирование вложений в американские бумаги нерезидентами, ралли фондовых индексов приводит к ослаблению доллара США. Взлет EURUSD стремителен, так как спекулянты до переговоров Вашингтона и Тегерана довели нетто-лонги по гринбэку до 14-месячного максимума. Теперь от них активно избавляются. 

Обернуть процесс укрепления евро вспять могут разве что эскалация конфликта на Ближнем Востоке, либо разгон американской инфляции. В последнем случае возникнут слухи об ужесточении денежно-кредитной политики ФРС. 

На мой взгляд, ралли EURUSD может продолжиться, однако будет терять импульс по мере продвижения на север. Текущая конъюнктура рынка нефти не позволяет говорить о серьезном снижении цен, а закрепление Brent на высоких уровням принесет больше боли Европе, чем США.

В таких условиях имеет смысл периодически наращивать сформированные выше 1,164 лонги по EURUSD. Поводом может стать закрепление евро над $1,1765.