Хранить в США больше небезопасно. Почему Центробанк Нидерландов тайно перевез 86 тонн золота в Европу
Центральный банк Нидерландов (DNB) в период с марта по август 2026 года переместил 86 тонн золота в Лондон и собственные хранилища. Регулятор объяснил это ростом геополитических рисков и необходимостью повышения ликвидности резервов, о чем говорится в официальном сообщении финансового учреждения . Отметим, что это не первый подобный шаг DNB: в 2014 году банк уже осуществил репатриацию 122,5 тонны золота из Нью-Йорка в Амстердам.
Общий объем золотого запаса страны составляет 612,4 тонны, что оценивается в 72,2 млрд евро (83,7 млрд долларов). В результате операции доля резервов, хранящихся в Лондоне, выросла с 18,1% до 32,1%, сделав Великобританию главным зарубежным хабом.
«Благодаря этому шагу мы улучшили свои возможности по использованию золотых резервов. Мы рассчитываем, что нам никогда не придется к ним прибегать, однако укрепление нашей устойчивости и готовности по-прежнему необходимо», — заявил президент Центрального банка Нидерландов (DNB) Олаф Слейпен.
Логистика без переплавки и хаос на рынке
Для оптимизации процессов регулятор применил комбинированную схему: продал около 59 тонн золота в Нью-Йорке и приобрел аналогичный объем в Лондоне, а более 27 тонн физически перевез из Северной Америки в Зейст, направив равноценный объем золота международного стандарта в британскую столицу.
Выбор такой схемы позволил избежать логистического коллапса. На лондонском рынке стандартом являются слитки весом 400 унций (12,4 кг), тогда как в США (на бирже Comex) используются слитки по 100 унций (3,1 кг) или по 1 кг. Попытки массовой переплавки и транспортировки металла ранее уже приводили к перегрузке швейцарских аффинажных заводов и возникновению очередей на отгрузку из подземных хранилищ Банка Англии, ожидание в которых растягивалось на срок до четырех недель.
Главным преимуществом Лондона остается высокая ликвидность Банка Англии, хранящего активы других центральных банков на сумму более 780 млрд долларов. Как отмечает французский финансовый эксперт и генеральный директор Comptoir National de l'Or Лоран Шварц, именно лондонский рынок обеспечивает наибольшую глубину ликвидности, в то время как внутриполитическая нестабильность в США дополнительно побуждает европейские центробанки искать альтернативные площадки для хранения активов.
Глобальный тренд и позиция WGC
Действия Нидерландов являются частью более широкой мировой тенденции. Согласно опросу Всемирного совета по золоту (WGC), в котором приняли участие 76 центральных банков, 89% респондентов ожидают увеличения золотых резервов в течение следующего года, а 74% прогнозируют снижение доли доллара.
На фоне геополитической напряженности Франция ранее завершила масштабную операцию по замене слитков в Нью-Йорке и перемещению в Париж 129 тонн золота, оценочная стоимость которого достигла 13 млрд евро. Индия также сократила долю зарубежных резервов с 55% в 2023 году до 22% к марту 2026 года.
В то же время не все европейские страны разделяют эти опасения: немецкий Бундесбанк принципиально отказался вывозить свой золотой запас из США, официально назвав Федеральную резервную систему в Нью-Йорке «чрезвычайно важным и надежным местом хранения».
Украинский контекст
В отличие от общемировой тенденции к наращиванию запасов, Национальный банк Украины действует в условиях жестких бюджетных ограничений военного времени. По состоянию на 1 июня 2026 года международные резервы Украины составляли $45,73 млрд, а доля монетарного золота выросла до 8,5% ($3,87 млрд) вследствие переоценки мировых цен, а не закупок. Приоритетом НБУ остается ликвидность финансовой системы, поэтому золото для Украины служит пассивной защитой от инфляции, а не объектом активного инвестирования.