Канадец сжигает мосты. Прогноз от 14.09.2026

Сумеет ли Канада отбиться от южного соседа? Ответа на этот вопрос придется ждать еще долго. На первоначальном этапе противостояния Вашингтона и Оттавы главными пострадавшими представляются «медведи» по USDCAD. Порассуждаем и составим торговый план.

• Оттава ввела ответные тарифы на импорт из США.
• Канадский рынок труда начинает охлаждаться.
• Торговая война будет сдерживать BoC.
• Актуальны покупки USDCAD в направлении 1,396 и 1,404.

Когда на кону суверенитет, чем-то приходится жертвовать. Белый дом с удивлением смотрит на Канаду, ввязавшуюся в торговую войну с США, которым в свое время проиграл даже Китай. С 8 сентября Оттава ввела пошлины на американский импорт в $20 млрд. в отместку за аналогичные действия Вашингтона. Дональд Трамп ответил запретом на закупки отдельных товаров из Канады с угрозой повышения пошлин до 50% на металлы и автомобили с 1 января. В результате после долгого сопротивления цена USDCAD все-таки взлетела. 

На самом деле Канада не хочет стать второй Венесуэлой. После похищения ее президента Дональд Трамп посадил на трон свою марионетку и стал рассуждать, как бы включить страну в список штатов США. По факту Венесуэла – не штат, а вассал, колония или что-то в этом роде. Она является жертвой доктрины Донро – доминирования Вашингтона в Западном полушарии по аналогии с доктриной Монро, которая распространялась на Восточное.

Динамика ставки овернайт Банка Канады

Источник: Bloomberg.

Над Канадой дамокловым мечом висит утрата суверенитета, а борьба за независимость обернется ухудшением уровня жизни, замедлением ВВП и слабостью рынка труда. Первой начнет испытывать трудности национальная валюта, чутко реагирующая на монетарную политику BoC. Если после заседания Тиффа Маклема и его коллег в начале сентября срочный рынок был полностью уверен в повышении ставки овернайт до конца 2026 и ожидал трех актов монетарной рестрикции к июню 2027, то торговая война и охлаждение занятости заставили его изменить свое мнение. Это вынудило «медведей» по USDCAD отступить.

В августе рынок труда Канады отметился сокращением 41,7 тыс. рабочих мест после их роста на 180 тыс. на протяжении трех предыдущих месяцев. На фоне взлета американских NFP на 162 тыс, это заложило фундамент под ралли USDCAD.

Динамика канадской занятости

Источник: Bloomberg.

Трещины в экономике Канады после успешного для нее второго квартала наверняка будут сдерживать желание BoC ужесточить денежно-кредитную политику. Даже на фоне все еще непокорной инфляции. При этом уровень ставки овернайт в 2,25% создает комфортное преимущество «быкам» по USDCAD. Ставка по федеральным фондам выше на 150 б.п, при этом ФРС стоит на пороге начала цикла монетарной рестрикции. 

Канада внушает уважение. Она сопротивляется как может в борьбе с превосходящим противником, ищет более тесные контакты с ЕС. Однако вначале будет очень трудно, что почувствует на себе «луни».

Повышение ставок Федрезервом с прогнозом FOMC о продолжении цикла на заседании 15-16 сентября позволит трейдерам нарастить сформированные от 1,382 и 1,387 длинные позиции по USDCAD. В качестве первоначальных целевых ориентиров выступают отметки 1,396 и 1,404.

Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.